買正宗三七，就上三七通
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最近三七市場交易價格，最近三七的價格是多少

發(fā)布時間：2022-05-03 05:10 編輯：網(wǎng)絡 點擊：566

最近三七的價格是多少270一公斤.2，現(xiàn)在三七的價格是多少看你買的是多少頭，120頭現(xiàn)在是750.60頭的860,40頭的960，30頭的11

1，最近三七的價格是多少

270一公斤.

最近三七市場交易價格

2，現(xiàn)在三七的價格是多少

看你買的是多少頭，120頭現(xiàn)在是750 .60頭的860,40頭的960，30頭的1100.

最近三七市場交易價格

3，三七價格現(xiàn)在是多少

三七120頭三七90元左右，無數(shù)頭三七80元左右，60頭三七95元左右..三七其實是三七植物的根，頭是指須根，所以頭越多質(zhì)量越好，年數(shù)越長 所以三七是按頭數(shù)來分的。

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4，文山三七最近幾天的批發(fā)價分別是1公斤多少元

你可以問一下昌弘三七，這個是地道的文山20頭三七，性價比比較好，23年的大牌子，比較靠譜。
三七批發(fā)的價格競隨著市場行情變動，要查詢最新的三七批發(fā)價可以上文山三七網(wǎng)http://www.sanqi100.com/，能對三七批發(fā)價格做個參考。?
只想通訊錄里多個你；

5，誰決定了數(shù)字貨幣價格

編者按：本文來自“華爾街見聞”，作者 郭昕妤。36氪經(jīng)授權轉(zhuǎn)載。隨著區(qū)塊鏈技術的發(fā)展，比特幣早已成了大家耳熟能詳?shù)脑~匯，基于數(shù)字貨幣的交易也越來越廣泛。數(shù)字貨幣價格機制到底是如何運作的？為何波動那么大？數(shù)字貨幣行業(yè)媒體CoinTelegraph的分析師Chrisjan Pauw近日撰文對數(shù)字貨幣市場背后的這些問題發(fā)表了看法。決定比特幣等數(shù)字貨幣價格的因素是什么？關于比特幣價格因素，Pauw表示，首先，從最基本的經(jīng)濟學原理而言，決定一個商品價格的最主要的因素就是供求關系，對比特幣等數(shù)字貨幣來說也是一樣。具體來說，如果數(shù)字貨幣的供應量很高，而來自交易員和用戶的需求卻很少，那么數(shù)字貨幣的價格就會下降。相反，如果數(shù)字貨幣供應有限但需求很高，那么價格就會上漲。從比特幣的例子來看，比特幣價格之所以一馬當先，它的總量固定且稀少是推動其價格不斷攀升的重要原因之一。比特幣與其他虛擬貨幣最大的不同，是其總數(shù)量非常有限，具有極強的稀缺性。比特幣的的供應量上限為2100萬，與其他數(shù)字貨幣相比，這一供應總量相對較低，而需求層面來看，近年來比特幣的需求在大幅上升。除了供求關系這一傳統(tǒng)決定因素之外，Pauw認為，媒體報道和投資者情緒對數(shù)字貨幣的價格也有很大影響。如果某種數(shù)字貨幣或者數(shù)字貨幣交易平臺受到一些負面宣傳，通常該種數(shù)字貨幣的價格就會下跌，且可能引發(fā)一眾數(shù)字貨幣集體下跌。相反，如果同樣一種數(shù)字貨幣獲得媒體的正面報道或者某位大佬的高調(diào)支持，價格幾乎肯定會上漲。最后，Pauw提出，還有一些對數(shù)字貨幣價格有重大影響的其他因素。數(shù)字貨幣效用的水平是其中因素之一，這可以理解為，這種代幣有多有用？其他決定價格的因素還包括：底層塊鏈平臺在解決現(xiàn)實世界問題方面的作用，以及工作量證明（PoW）（就是俗稱的“挖礦”難度）。后者可以理解為，較高的挖礦難度意味著更難增加這類數(shù)字貨幣的供應，所以會在需求高時對價格造成上行壓力。為什么數(shù)字貨幣價格波動如此之大？比特幣等數(shù)字貨幣向來波動巨大，用于形容這一領域行情的詞常常是“暴跌暴漲”、“血流成河”、“瘋牛行情”。比特幣價格在去年漲勢如虹，從2017年年初的約1000美元一路上漲至去年12月近20000美元的高位。而自今年以來，比特幣等數(shù)字貨幣一路下行約55%，一直到七月中旬又重新開始轉(zhuǎn)頭上揚。目前，比特幣仍然比歷史峰值低近60％。不過，相較其六月底不足5800美元的低點，比特幣又已漲超40%。這是自2017年年初以來比特幣的走勢圖：那么，第二個問題來了：比特幣等數(shù)字貨幣價格劇烈波動的原因是什么？Pauw認為，究其核心原因，是因為數(shù)字貨幣市場目前來看仍然是一個新興市場。初生的、新興的市場的內(nèi)在特質(zhì)使它們天生波動很大。如果將數(shù)字貨幣市場與更為成熟的傳統(tǒng)經(jīng)濟體市場進行比較，會發(fā)現(xiàn)數(shù)字貨幣市場的流動性仍然相對有限。從宏觀角度來看，全球資金總價值超過了90萬億美元，而整個數(shù)字貨幣市場總市值卻在徘徊在2500億美元左右的水平，相差約36000%。從交易量來看，數(shù)字貨幣市場的日均交易量約為140億美元，而傳統(tǒng)經(jīng)濟體市場方面，以外匯交易市場為例，每日外匯交易量接近5萬億美元。再從交易結果來看，外匯交易的價差（也就是買賣價格之間的差額）最多只有幾美分，而數(shù)字貨幣交易的價差可能高達幾美元。以上所有這些都指向了一個非常薄弱、資產(chǎn)價格的波動性如此之大的數(shù)字貨幣市場。除了流動性問題之外，Pauw提到，數(shù)字貨幣市場每天在迎來大量的新用戶的加入，這也進一步增加了市場的破壞性和的波動性。2018年年初，數(shù)字貨幣交易所報告說，他們的新用戶數(shù)量正以每天10萬名的速度增長，這對數(shù)字貨幣價格的上漲和下跌有重大的影響。Pauw還認為，造成數(shù)字貨幣市場波動性巨大的還有一個原因是，價格操縱在數(shù)字貨幣市場很普遍。大型交易所控制著大部分數(shù)字貨幣的流通，因此，他們可能會為了增加收入而人為操縱數(shù)字貨幣價格。比如說，他們可以通過操縱在交易所顯示的價格源，促使交易員買進或賣出。而且，對于成千上萬的新加入的市場參與者來說，這種操縱很容易讓他們被利用。此外，由于數(shù)字貨幣市場依然缺乏監(jiān)管，價格操縱很難被證明和控制。最后，Pauw指出，中心化的交易所也是導致數(shù)字貨幣市場價格易大幅波動的一個大bug。他們管理著大量數(shù)字貨幣，存儲著大量私鑰，這意味著一旦他們被黑客攻擊，這將對數(shù)字貨幣的價格產(chǎn)生重大影響。關于這一點，今年上半年，多次黑客攻擊交易所的消息讓比特幣等數(shù)字貨幣一路震蕩下行，50種主流數(shù)字貨幣市值累計蒸發(fā)約55%。想要預測數(shù)字貨幣未來價格？很難很難數(shù)字貨幣市場的暴跌暴漲引發(fā)了不少市場投機行為，試圖通過預測市場波動而從中獲利。因此，不少人想問，數(shù)字貨幣價格未來到底將怎么走？對此，Pauw認為，與傳統(tǒng)市場一樣，數(shù)字貨幣市場在未來價格預測方面，也無依據(jù)可循。來看那些試圖預測2018年乃至更久以后價格的人，很多都處于看多或看空的兩個極端，即使那些不那么極端的預測也都形態(tài)各異。比如，包括殺毒軟件McAfee之父、數(shù)字貨幣的狂熱支持者John McAfee、CNBC的“財經(jīng)名嘴”Jim Cramer和BTCC交易所首席執(zhí)行官Bobby Lee在內(nèi)的人預測比特幣將突破100萬美元大關。而來看天平的另一邊，也有人給了截然不同的預測，認為比特幣市場將崩潰。比如，小型投行GP Bullhound預計今年內(nèi)90%的市場將要崩盤，而哈佛大學教授和前國際貨幣基金組織（IMF）總裁Kenneth Rogoff則預計比特幣將縮水至100美元。GoldMoney公司首席執(zhí)行官Roy Sebag的表態(tài)則更為夸張，表示未來比特幣的價值是0。此外，還有各個不同層級的預測。比如，摩根大通前美國首席股票策略師、基金公司Fundstrat現(xiàn)任執(zhí)行合伙人Tom Lee預測比特幣價格將在2018年年底前達到25000美元，在2022年前達到125000美元。同樣來自Fundstrat的Robert Sluymer認為比特幣價格不會超過7000美元。比特幣基金會執(zhí)行董事Llew Claasen表示，2018年比特幣將達到4萬美元。據(jù)此來看，對數(shù)字貨幣價格的預測形態(tài)各異、變化多端。不過，Pauw也提到，還是有一些因素值得注意，這些因素“幾乎肯定”會對比特幣的未來價格、以及更廣泛來看整個數(shù)字貨幣市場產(chǎn)生影響，包括：主導數(shù)字貨幣市場監(jiān)管規(guī)則的松緊程度和性質(zhì)、未來一年及以后數(shù)字貨幣被市場接納的程度、數(shù)字貨幣期貨市場的發(fā)展程度、數(shù)字貨幣效用和其基于的技術解決實際問題的能力。

6，死亡筆記那些為獨角獸默哀的90后

編者按：本文來自微信公眾號“涵的硅谷成長筆記”（ID：HanGrowth），作者：Han涵，36氪經(jīng)授權發(fā)布。2018年的冬天特別寒冷，比天氣更冷的是互聯(lián)網(wǎng)。無數(shù)自認為是獨角獸的企業(yè)從云端跌落，墜入冰窟時的哀鳴讓圍觀者痛苦萬分。其中最傷感的，是某些年輕人。他們用曾經(jīng)的夢想，為獨角獸的逝去，做了忠實的紀錄。今天，我想為你分享幾個，身邊90后朋友的真實故事...1.會花錢比能圈錢牛已經(jīng)很久沒有看到阿杰發(fā)朋友圈了。我和他最后一次聊天，是微信里調(diào)侃：“你們自己退押金也很難嗎?”沒有回復，可能他忙的忘了回。跨年夜，想祝他新年快樂，得到的回復是：您已被對方刪除。兩年前，從新華社辭職，阿杰加入了ofo，經(jīng)常在午夜或凌晨發(fā)一些很光彩照人的朋友圈。今天在特拉維夫開發(fā)布會，明天在悉尼做推廣活動，馬不停蹄的穿梭在世界各地：柏林、維也納、新加坡……耀目的黃顏色滿屏都是。后來，他向我咨詢?nèi)绾挝顿Y人，言語中透出一股俯視眾生的霸氣，好像明天就要自己承包一片海外市場進入創(chuàng)業(yè)模式。再后來，他發(fā)的朋友圈越來越迷茫，危機感越來越強。再再后來，就沒有后來了。我不是唯一被他刪除的圈中好友，從旁人那得到他最近的消息是，其實已經(jīng)待業(yè)在家兩月有余。我不想去分析ofo的成敗得失，也不關心誰套現(xiàn)了多少、誰錯失了幾多。至于那么多人的199元下落何在，也肯定終有定論。我覺得很可能無解的是，那些原本意氣風發(fā)的青年才俊在遭遇了打擊之后何去何從。同樣是青春熱血，戴威肯定可以卷土重來。而像阿杰這些被泡沫崩潰震醒的年輕人，是否還有再戰(zhàn)江湖的雄心和耐心?在他離開體制內(nèi)去這家公司的時候，我送他一句話：只看前路，莫問初心。當時的我，對于紅的發(fā)紫的共享經(jīng)濟感覺是霧里看花，有疑問，有期待。ofo是為數(shù)不多的國內(nèi)戰(zhàn)場仍在焦灼，就迫不及待走出國門的創(chuàng)業(yè)公司。國內(nèi)都沒站穩(wěn)腳跟，海外風險多大，不用多說。在一個前途未卜的公司，做一個錦上添花的業(yè)務，阿杰選擇相信那些豪情萬丈的預言。但是，部分提前退出的投資人，顯然更聰明一些?？焖倌孟率袌觯瑪D出競爭對手，構筑壟斷壁壘，然后為所欲為……這一套邏輯不是不靈了，是更難操作了。共享單車的商業(yè)邏輯很簡單，市場前景也確實不錯，但是對于精細化管理的要求顯然更高。天冷電池不給力，單車在地圖上“丟失”。小朋友騎了沒上鎖的單車，遭遇交通事故，被起訴。歐洲用戶抱怨亂停亂放，故意毀棄。這些問題不是ofo獨有，各家都會遇到意想不到的困難?？萍肌⒎▌?、公共關系……太多隱藏在日常中的難關需要攻克。巨大的運營壓力，絕非一個年輕的管理團隊能天天面對。有消息稱，ofo最紅火的時候，前臺招聘都用獵頭。如果這樣更能節(jié)省核心團隊的時間，顯然可以。我始終有一個觀點：會燒錢比燒多少錢更重要，要把錢用在刀刃上，也就是和時間賽跑的關鍵地方。這才是創(chuàng)業(yè)公司精細化管理的核心價值觀。共享經(jīng)濟的潮水正在慢慢退去，下一波弄潮兒，該思考一下精打細算的事兒了。2. 你也不會年輕太久京東的市值一度迫近發(fā)行價，許多評論認為，除了那件意外，這是人口紅利消退的影響。這些大公司的事兒，似乎非一線城市的年輕人并不關心。他們還沒有攢夠一套婚房的首付，期權和股權有什么區(qū)別似乎太過遙遠。小K剛從澳洲留學回來不到半年，就經(jīng)歷了第一次失業(yè)。按他的話說，是自己主動離開的。拿著一個月1500塊的底薪，3個月他只做成了8個客戶，平均每個月不到3個，沒有達到最低考核標準。他在一個寒風陣陣的周一，從這家知名留學機構的南昌中心走人?？绯龃箝T的那一刻，他好想再回到學校：現(xiàn)在才知道，當年給我做輔導的那個咨詢老師有多不容易。業(yè)務難開拓不是問題，小K失望的是整個教育行業(yè)。給他的客戶名單都是被其他機構打濫了的，很多人一聽是留學，就立馬掛電話。參加展會，來咨詢的家長開口就問能不能去某某著名大學，而他們的孩子，高考成績比三本線還差幾十分?！矮@客太難了，這么多年過去了，這個行業(yè)的營銷手段第一步仍然主要靠cold call?！焙臀迥昵拔页鰢菚稽c沒變，他說。那干嘛不去一家線上教育機構?這個念頭小K不是沒動過，但馬上又打消?！霸诰€教育公司大部分都在北上廣深，而且今年他們?nèi)兆右膊缓眠^。”小K說的似乎是一個事實。東方財富數(shù)據(jù)顯示，2018年港股上市的7家教育公司，共計跌掉近百億元市值。英語流利說2018年9月上市，最新一季度財報中虧損幅度同比擴大120％。放開二胎的政策曾經(jīng)一度讓在線教育產(chǎn)業(yè)頗受市場青睞，但雷聲大雨點小，愿意花真金白銀的投資人越來越少了。前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年在線教育市場年增速攀升至27.3％，2017年起增速開始回落，2018年預計年增速21.1％，2019年將回落至16％。小K的一個同學在上海某K12在線教育機構打拼，如今正考慮回南昌考公務員。“他發(fā)現(xiàn)所在的機構上市無望了，至于這個行業(yè)競爭有多激烈，看看發(fā)際線就心疼?！蔽以?jīng)和一位知名在線教育上市公司的創(chuàng)始人聊過，家長對于在線教育的需求還是很旺的，但要求也越來越高。這只能說明一個道理：靠人口紅利快速發(fā)展的窗口期已經(jīng)過去，下半場早就白熱化了。小K的一個朋友在成都，是某平臺的明星老師。以前，她在家里錄課，發(fā)給北京的公司做后期?，F(xiàn)在，她得打飛的到北京按要求錄完，現(xiàn)場調(diào)整，還得做一些粉絲互動的宣傳活動?！安蝗缓茈y賣出量”，她說，這是2018年的變化。不僅是在線教育，音頻課等知識付費產(chǎn)業(yè)都感覺到了寒意。一位資深的投資人告訴我，他們從去年開始就再也不看C端項目了?！皵赖袅撕脦讉€文化類項目，沒有大平臺流量支持，肯定沒前途?！彼J為：人口紅利不是消失了，是給中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司留的空間不多了。而那些原來網(wǎng)上大撒金銀的青少年也正在變得理性。調(diào)整答題的內(nèi)容，與餓了么合作推出會員服務，嗶哩嗶哩似乎在想方設法獲客。其2018財年第三季度財報中，凈虧損率從同期0.4%提高到19%，不太樂觀。不得不說，風頭無兩的B站也得為抓客戶開始操心。小K也準備考公務員了，他覺得自己不再年輕，需要以更成熟的心態(tài)來面對社會。獨角獸不會老，但90后們會。3. 再聰明的狐貍也別斗獵人當大媽不在菜市場討價還價，去參加區(qū)塊鏈論壇的時候，也是你該撤出這個領域的時候。我覺得任何一個東西都應該有基本的門檻，如果降的過低，說明有問題。比如，虛擬貨幣。弟弟Tim在紐約工作一年，一時興起，買了比特幣，不多，但也耗費了半年積蓄。他問我，是不是要賣了當房貸首付?那時，正是美國房產(chǎn)市場高位，我想都沒想就回答：賣掉，買個核心地段的小房子。他糾結了幾天，遵從了我的意見。沒多久，美國房市開始松動，他有點后悔了。后來，比特幣一落千丈，幣圈神話破滅。他還住在那個小房子里，至少不用為經(jīng)常搬家發(fā)愁了。對于大多數(shù)人，剛需遠比投資重要。更別說，那點可憐的賬面資產(chǎn)，想跑贏自己的物質(zhì)需求，只能投機，等同賭博。想起我媽問我要不要買個保險產(chǎn)品，復利，二十年后可以翻一倍。我問她有多少錢，十萬塊，那二十年后是二十萬。二十萬放現(xiàn)在能買什么? 全家歐洲游都去不了兩次。對于大多數(shù)人，本金遠比增長率重要。明白這個道理的，不只是那些P2P維權人士，更多是被P2P公司裁掉的員工。和在最紅火時候選擇跳槽的某些人不同，小王是一家杭州P2P平臺最后留下來的員工。“最好的那段，公司一個月發(fā)了十幾萬獎金，我剛畢業(yè)不到半年，感覺下一步就是財務自由。”他邊說邊盯著手機股市行情，僅剩的一點存款現(xiàn)在也套的很牢。至少還有回盤的機會，比平臺跑路分文不留，強多了。其實在壞事前好幾個月，山雨欲來的氣氛已經(jīng)讓員工人心惶惶。內(nèi)部資金鏈斷裂的傳言總被創(chuàng)始人否認。為此，還召集過幾次抓內(nèi)鬼的會議。一些人離職去了消金公司和互聯(lián)網(wǎng)小貸機構。剛畢業(yè)沒多久的大學生競爭力差點意思，小王選擇賭一把。既然是賭，就博個大的。為了穩(wěn)定人心，公司給內(nèi)部員工的利率比掛牌價的高出一倍，他把獎金幾乎全都投到了平臺上?！肮具€請了許多專家，跟大客戶做交流，分析市場。我聽著覺得，這就是一陣風的事情，很快就過去。再加上據(jù)說投資人背景很牛，有點神秘，應該我們能做好應對?！彼F(xiàn)在覺得，自己當時太天真，再厲害的背景能和宏觀形勢抗衡?走的人越來越多，小王賬戶里的數(shù)字卻不斷增長，直到有一天他發(fā)現(xiàn)那真的只是一堆數(shù)字。提不出款的那一剎那，他心情平靜。用手機截了一張圖，告訴自己：我也曾，好像，賺到過這么多錢。隨著P2P平臺和虛擬貨幣交易機構大批死去，這一波狂飆突進算是徹底被大眾拋棄。你總是盯著賬戶里的數(shù)字沾沾自喜，沒有去思考這一切是不是合理，更別提了解多少市場行情和產(chǎn)品信息。這是在玩火。天上不會掉下餡餅，過于沉迷，等來的是獵人的槍口。借用一句著名投資人飯后閑聊時的話：執(zhí)照都沒有，就想空手套白狼，你看的下去?可惜，太多90后被這些狐貍騙了。4. 提前站好隊未必穩(wěn)李姐談好了最后一個員工的離職補償以后，開始打包自己的東西。90年的她，面對一堆95后游戲產(chǎn)業(yè)人，早就成了姐。當時薪酬翻了1.5倍，從BAT加入到這家游戲公司，沒想到結局是一地雞毛。創(chuàng)始人挖了李姐的上級，她也跟了過來。不久，就開始了這段經(jīng)歷中最重要的工作：裁員?！拔覀冞€算不錯的，有BAT投資背景，比較正規(guī)?；旧蠁T工都拿到了賠償，也有能力強一點的去了別的公司。”她還說，行業(yè)里很多扛不住的創(chuàng)業(yè)公司都是用減薪方法逼員工自己走人。除了政策原因，太多游戲公司因為高昂的推廣費用而面臨難以為繼。沒有大流量平臺的加持，獲客成本把預期利潤吞噬的一干二凈。不僅是游戲公司，所有to C的公司都面臨同樣的問題：站隊。當一家巨頭伸出橄欖枝的時候，創(chuàng)始團隊不得不進行選擇。選擇了任何一家，可能搭上順風車迅速發(fā)展，也就拒絕了其他家的流量。某飽受詬病的公司不到三年就上市，讓眾多創(chuàng)業(yè)者明白，有個靠山是多么重要。對于普通員工，看投資人背景同樣重要。李姐說，自己對于要不要跳槽糾結了很久，最終下決心的因素還是看中了這家公司的投資人是某巨頭。有大平臺支持，就有了相對穩(wěn)定的流量。手里有糧，心中不慌。畢竟，這個冬天太冷了。臨近2018年末，裁員和縮編的消息在社交媒體平臺上一波一波的爆料。有人還做了匯集帖。某公司先裁掉新員工，有人管理培訓生的身份進去，培訓期沒過就失業(yè)。這家做線上貸款分期的公司最終抵擋不住員工的壓力，賠錢了事?！艾F(xiàn)在的年輕人維權意識普遍很高，而且有一百種辦法各種折騰，一般還想繼續(xù)好好發(fā)展的公司不會公開撕破臉?！崩罱氵@樣解釋為何新人在這家還能要到賠償。但是她也提醒：那些打定主意要跑路的地方肯定镚子兒不出。我的一個遠親孩子從某985大學畢業(yè)，眼光挺高，但是專業(yè)比較冷門。碰壁了幾次，被一家有大平臺投資背景的娛樂業(yè)初創(chuàng)企業(yè)錄用。在望京SOHO辦公，加班到深夜都有種都市白領的滿足感。但是和她一樣的年輕人可能不知道，那些璀璨的燈光和工資單并沒有本質(zhì)聯(lián)系。老板沒有預期的失聯(lián)了，她靠家里接濟才買了回去的機票。不是每個站好了隊的初創(chuàng)企業(yè)都能穩(wěn)如泰山，創(chuàng)業(yè)投資本身是風險巨大的事情，年輕人的加入同樣也是用時間做投入。李姐現(xiàn)在去了一家勞務派遣公司，做回了老本行，新工作的重點是做招聘。那些工作1到2年的95后們，她很歡迎。“我一般不太會糾結面試者上一家單位是不是大企業(yè)，做了有內(nèi)容的工作，就有價值?！崩罱憬o的建議是：下一份工作能不能銜接好，關鍵是看你上一份做了點啥。終市場有高潮有低谷，不是所有人都能踩對點。人生有順風有逆境，但愿你能保持平常心。獨角獸跌下神壇，不必太在意，不管是參與者還是觀察者，你已經(jīng)有所收獲。你，可能是阿杰，可能是小K，也可能是Tim和李姐。2019，是你們這批最早90后，“三十而立” 前的最后一年。別怕，讓我們再次整裝，堅定出發(fā)。你，可以?！咀ⅲ何闹腥嗣麨楸ＷC隱私均為化名】

7，中概股奇幻夜

本文來自微信公眾號：AI財經(jīng)社（aicjnews），撰文：王先，編輯 ：陳芳。中概股迎來了高光時刻，沒有漲幅最高，只有更高。當拼多多大漲30%時，一堆散戶投資人開始不淡定，沒成想后來的蔚來汽車和趣頭條再度刷新記錄，前者一度大漲76%，后者一度飆升190%。9月15日，國內(nèi)的投資者一早從睡夢中醒來時發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷幾個小時狂歡的中概股，剛剛揮手送走了一個奇幻夜。這個夜里，上市第一天的趣頭條和上市第三天的蔚來汽車，在大洋對岸的美國罕見出現(xiàn)因觸發(fā)熔斷機制被數(shù)度暫時叫停交易，讓全世界重新審視起中概股。01北京時間9月14日晚，被稱為低配版“今日頭條”的內(nèi)容資訊平臺趣頭條在美國納斯達克掛牌上市，盤中最高時一度飆漲190%，最終收盤報15.97美元，上漲128.14%，總市值一夜?jié)q25.74億美元至45.88億美元，首日漲幅在今年美國500萬美元以上IPO規(guī)模股票中創(chuàng)下新高。趣頭條創(chuàng)始人兼董事長譚思亮外界對此津津樂道的，除了其上漲幅度，還有一個更罕見的現(xiàn)象，趣頭條盤中曾五次因暴漲觸發(fā)熔斷機制，被暫停交易。第一次被暫停是在開盤約兩分鐘，第五次是收盤前兩個小時，刷新記錄。熔斷，這個借用物理學的概念，在2016年初A股大跌被調(diào)侃后，重新正襟危坐回到普羅大眾視野中。熔斷機制又叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。根據(jù)美國證監(jiān)會規(guī)定，如果某只股票的交易價格，在5分鐘內(nèi)漲跌幅超過10%，則需要暫停交易，如果交易價格在15秒內(nèi)仍未回到規(guī)定的價格波動區(qū)間，將暫停交易5分鐘。趣頭條開啟慶祝香檳的同一夜，三天前剛剛登陸紐交所、被稱為中國電動車赴美第一股的蔚來汽車，也在盤中兩次暫停交易。不過，原因與趣頭條正好相反：因盤中一度跌落20%，跌幅過大而暫停交易。當日收盤，蔚來汽車股價下跌14.66%至9.9美元。在兩次因大跌觸發(fā)熔斷機制的前一個交易日，蔚來汽車曾先于趣頭條經(jīng)歷了股價飛升的榮耀時刻：盤中一度飆升92%，最終以76%的漲幅收盤。而早于二者50天左右登陸美國資本市場的拼多多，更是剛剛上演了大漲3成、以332億美元市值超越360和網(wǎng)易的新貴神話。從9月10日至13日，拼多多累計漲幅超過50%，距離電商巨頭京東只差70億美元。不過，9月14日收盤時，拼多多下跌12.08%。雖然此前中概股在美國市場也曾創(chuàng)造上市時股價暴漲的神話，比如2005年百度在美國納斯達克上市首日股價漲幅達354%，2010年優(yōu)酷網(wǎng)在紐交所上市首日上漲161%，但并沒有近期中概股的資本故事來得密集。趣頭條、蔚來汽車、拼多多，這三家同為騰訊參投的公司，成為過去幾天里國內(nèi)輿論探究中概股“瘋狂”的首選標本。有人認為中概股正變得“賭場”化，也有人說“根本不敢上車，風險太大”，更多人則干脆把手機一關：看不懂。02是什么導致了趣頭條、蔚來汽車大漲成為“中概妖股”？“其實比較簡單，因為前段時間中概股整體表現(xiàn)非常差”，富途證券CEO鄔必偉告訴AI財經(jīng)社，從香港的騰訊到美國的阿里巴巴都是如此，“如果兩個龍頭企業(yè)都不好，新公司怎么會好”，所以大家對中概股或者說新經(jīng)濟股票看得較負面。他把這進一步解釋為：海外機構不看好中概股，整體定價偏低，導致新股發(fā)行壓力大，進一步使得上市公司自覺降低估值，發(fā)行規(guī)模小。而市場上一旦流通籌碼少，用一點點資金就可以將股價推高。因為美國和中國內(nèi)地不同，美國的新股主要配售給機構投資者，一旦這些機構投資者對某些新股不看好，便不愿意購入。由于海外機構近期對中概股的興趣并不大，新股發(fā)行在客觀上受到更多壓力，導致股票在發(fā)行時不易賣掉。而上市公司為了確保發(fā)行，往往要找自己相對更熟悉的資金來接盤，并且減少發(fā)行量?！斑@些股票在發(fā)行階段，其實籌碼已經(jīng)被高度鎖定了”，鄔必偉說，等到上市時，實際上市場上流通的籌碼非常低，流通量非常小，一旦出現(xiàn)打新，股價很容易被抬上去。他以9月12日上市的蔚來汽車舉例，認為這是近期中概股新股上漲的一個典型案例。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌2017年上半年，曾有知情人士稱創(chuàng)立3年的蔚來汽車估值已達200億美元，后市場又傳至370億美元。但上市前，這一期望估值大幅下降，從100億美元降至80億美元，直至上市當天，融資額設定在10億元美，估值約64億美元，發(fā)行1600萬股?！鞍l(fā)行規(guī)模非常小，大部分又在持有長線的基金手里，這樣市面上剩下的可流通股票就非常少，只要有人進去買，自然就漲了?！编w必偉認為，這是一個很簡單的道理：如果一家公司在市面上發(fā)行10億股票，想推高10%，那么理論上至少要有11億的資金換手；但如果市面上只流通1億股票，如果同樣想推高10%，只需要有1億多的資金便可以換手。老虎證券投研團隊也向AI財經(jīng)社回應稱，中概新股當天大漲，主要原因還是整體流通盤偏小，容易發(fā)生投機性行為。對于普通投資者而言，新股剛上市，歷史財務數(shù)據(jù)較少，未來業(yè)務發(fā)展不確定性比較大，整體而言，不建議投資者追高，風險比較大。這樣來看，趣頭條上市當天的上漲也與蔚來汽車相似，都是以相對低的估值IPO，發(fā)行同為1600萬股。按照趣頭條IPO的定價7美元算，對應的市值為21億美元，這比人民網(wǎng)旗下基金8月入場后的27億美元估值還要低。只是相對于蔚來，趣頭條的股價顯然被推得更高。不過，中概股的走勢與標普、納指相關度并不大。鄔必偉表示，如今美國資本市場還是海外主流資金的市場，他們依然主要看好美國本土市場，對中概股還是會忽略一點。由于中概股在美國是非主流的，因此當美股暴跌時它一定暴跌，但美股暴漲時，卻不一定暴漲。03除了海外機構不看好中概股導致新股發(fā)行量少、股價易推高外，在紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始人鄭剛看來，與國際環(huán)境也有很大關系。他表示，比如之前中美、美歐潛在的關稅壁壘戰(zhàn)爭，給資本市場帶來非常大的不確定性；此外，美國資本市場科技股持續(xù)上揚，很多人擔心到頂了，存在泡沫風險和回調(diào)；而美國央行潛在的銀根緊縮等問題，讓大家對資本市場在下半年以及明年普遍不看好，導致扎堆上市的公司被以低市盈率對待。“物極必反，（現(xiàn)在）大家一看，沒那么差，二級市場存在套利空間還蠻大的。比如映客在香港上市，公司目前有現(xiàn)金40多億港元，今年預計純利10億，居然市值只有57億港元，這是多大的空間”，鄭剛說。這和鄔必偉的觀點不約而同，鄔必偉同樣認為，中概股最近的表現(xiàn)說明這些公司當時定價定低了，或者機構投資者給的價錢不高，才會一天漲這么多。據(jù)AI財經(jīng)社了解，9月，還將有一家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)準備在納斯達克上市，而目前投行只給了12倍的市盈率。其投資人透露，這是一家很掙錢的公司，預計上市后會暴漲。除此之外，“更可能是他們的PR做得比較好，對二級市場投資人的影響較大”，鄭剛說，一位美國朋友的父親最近買了蔚來汽車股票，其實他并不了解這家公司，只是因為看了報道，說蔚來汽車是中國的特斯拉。鄭剛認為，仁者見仁，但至少說明這種宣傳確實影響到了普通散戶投資人。蔚來汽車作為一家身后有諸多資本大佬支持的公司，在鄔必偉看來，以64億美元的估值籌集10億美元，是沒有必要的，“背后這些大佬都是響當當?shù)娜宋铮?0億美金會拿不出來？為什么要這么窘地去做這個事情呢”，指其為退出。蔚來汽車暴漲之后，對沖基金B(yǎng)ernstein認為，蔚來ES8每賣一輛車都產(chǎn)生虧損，加上訂單增速走低，銷售渠道狹窄，市場競爭激烈，給予“跑輸大市”評級?！巴缎幸灿辛x務幫助這些上市客戶進行價格穩(wěn)定的操作，提供流動性和托盤”，鄭剛坦言，如果只簡單說成美國機構不看好中概股，是偏見，“對中概股多一些提防是存在的，因為畢竟以前出了很多虛假的上市騙局”。在鄭剛看來，大部分中概股還都是不錯的，目前上市的基本都是各領域頭部公司，有歷史，有業(yè)務，有收入，甚至有利潤，而且多是新經(jīng)濟、新模式的互聯(lián)網(wǎng)公司，本身經(jīng)過多輪天使、VC、PE接力，虛假成分不太可能。“如果說有風險，那么基本是模式是否驗證完畢、業(yè)務是否真的可持續(xù)、是否真能保持增長趨勢，這些是商業(yè)方面的問題，投資人仁者見仁。”實際上，除了國際環(huán)境，中國政策的不確定性，則是影響中概股起起落落的又一間接因素。比如9月14日，教育類中概股集體下跌，好未來以3.49%領跌，花旗認為中國政府將啟動新一輪監(jiān)管，故下調(diào)對中國教輔板塊評級，好未來從“買入”下調(diào)至“中性”，新東方勉強維持“買入”評級，目標價也未能幸免從123美元下調(diào)至95美元。花旗認為，近一半的好未來和新東方K12教師可能沒有教師資質(zhì)，在2019年里，或許約有20%的教師可能受此影響。這容易使外界對中概股在一定程度上失去信心?！叭绻偃缥祦砥嚒⑷ゎ^條這樣的企業(yè)，在上市前不被看好，但上市后爆漲的案例再發(fā)行幾宗，將會像極了20年前美國互聯(lián)網(wǎng)上市那段經(jīng)歷：從極度悲觀到極度瘋狂的轉(zhuǎn)換就在短短一霎那?！编崉傞_玩笑稱，可能對排隊上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司是個重大利好，“趕快去搶美國股民錢”。04或許也可能未必是美國股民的錢。有聲猜測，國內(nèi)A股游資或許在這次中概股普漲中立了首功，正因為A股今年表現(xiàn)不佳，游資難以獲利，所以轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股，是合情合理合勢的選擇。但是在鄔必偉看來，這“純粹胡扯”，“游資現(xiàn)在能出得了國嗎？在外匯管得這么緊的情況下，如果做，一定是這個資金本來就在海外，和游資關系不大”。鄭剛也認為，說到底，主流還是在于美國機構，國內(nèi)游資即便有，也是很小一部分。至于近期中概股的異常表現(xiàn)是否會刺激更多中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇赴美上市，鄔必偉認為從財務角度說，并不會有這種影響，畢竟IPO是一件嚴肅而嚴謹?shù)氖虑?，一家成熟的公司，并不會因為幾支股票在幾天?nèi)暴漲而做出諸如選擇美國放棄香港這樣的決定，“這是很可笑的”。“拼多多、蔚來、趣頭條，這三家公司上漲是完全不同的性質(zhì)”，他進一步分析，拼多多是因為之前有很多負面消息，是有機構在做空。和另外兩家不同的是，拼多多在京東較負面的情況下，在阿里馬云退出的情況下，是會受到資金的關注的，它的上漲有它的一些基本邏輯在。而拼多多的上漲，則與9月13日高盛給予“買入”好評有關。高盛稱分析師Piyush Mubayi在報告中稱，拼多多是世界上“營收增長最快的互聯(lián)網(wǎng)公司”，預計至2021年拼多多營收的年復合增長率將達到73%，商品交易總值年復合增長率將達到60%；預計拼多多將會在2019年實現(xiàn)盈利。當日拼多多應聲上漲30％，盤中超過30美元。至于蔚來汽車，鄔必偉認為炒概念的痕跡比較明顯，未來一段時間不排除股價波動較大的可能。作為同樣盤子較小的趣頭條，在首日大漲后，接下來股勢怎樣走，還要觀察一段時間。趣頭條公關副總裁葉健平對于上市后股票大漲，對AI財經(jīng)社回應稱，公司內(nèi)部并不在乎一時的股價漲跌。上市后，股價會受到市場、環(huán)境、資方等多方面因素影響，趣頭條或?qū)⒚媾R各類評論，已經(jīng)對此作好了準備。但無論如何，趣頭條還是要構建一個全球領先的線上內(nèi)容生態(tài)。老虎證券投研團隊則認為，海外上市流程更簡捷，對于很多公司是個不錯的選擇。美國上市政策采取的是注冊制度，對需要上市的公司不設盈利門檻，因此適合處于迅速發(fā)展急需融資的互聯(lián)網(wǎng)、科技公司。公司業(yè)務高速增長，占據(jù)很大市場份額，即便虧損也能上市。所以，成立3年的拼多多和成立2年零3個月的趣頭條，只要公司過去幾年持續(xù)快速發(fā)展，即使虧本，還是有市場愿意為這些買單。*文章為作者獨立觀點，不代表虎嗅網(wǎng)立場虎Cares這么大的太陽，每天上班還要生一堆悶氣誰不需要一個「職場保命利器」懟天懟地懟到戲精昏過去穿上這件「職場內(nèi)心戲系列T恤」老板想批評你都得三思而后行

8，比特幣是的大機會還是大忽悠

編者按：來自微信公眾號鏈天下官微，作者：內(nèi)參君，經(jīng)36氪授權發(fā)布。北京時間6日下午13點08分左右，GDAX平臺報價顯示，比特幣跌破6000美元整數(shù)關口，過去24小時累計跌幅超過25%。比特幣曾在去年12月觸及18674美元，目前已較當時跌去近70%，如此跌勢在歷史上排第三。在多國監(jiān)管加嚴之下，此次大跌，讓很多人慌張起來?？床磺逦磥?！比特幣在爭議中被認知其實，從比特幣從面世之初，就一直在爭議中活著。直到去年，它才被大眾知道，同時帶熱了區(qū)塊鏈形成了最熱風口。很多投資人看好比特幣未來的走勢。摩根大通前首席策略師、Fundstrat聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee預計2018年比特幣將上漲逾一倍，年底將升至2.5萬美元。在這位華爾街最早開始跟蹤比特幣的分析師的最新研報里，他甚至預計，2022年比特幣將升至12.5萬美元。殺毒軟件McAfee創(chuàng)始人John McAfee曾在今年7月宣稱比特幣3年內(nèi)價格將達到50萬，而在11月30日，他預計比特幣將在2020年升至100萬美元，這較其此前50萬美元的預期更為樂觀。風險投資家、Facebook前任副總裁,AOL的高管Chamath Palihapitiya在接受采訪時稱：“我認為未來3到4年間，比特幣的價格很有可能會漲至每枚100000美元。我認為未來20年，比特幣的價格有可能會上漲至每枚100萬美元。”但也有很多人認為比特幣就是一堆泡沫，早晚要破滅的。根本毫無價值。尤其是以股神巴菲特為首。巴菲特目前是伯克希爾?哈撒韋公司董事長兼首席執(zhí)行長，他CNBC采訪時表示，我們在電子加密貨幣上沒有任何頭寸，“我?guī)缀蹩梢钥隙ǖ卣f它們將迎來糟糕的結局，但什么時候發(fā)生、如何發(fā)生，我不知道?！逼鋵嵃头铺亻L期以來一直都不看好比特幣，他早在2014年就表示，比特幣本質(zhì)上就是一個海市蜃樓，有人認為它有巨大的內(nèi)在價值，在他看來這就是一個笑話。巴菲特的長期合作伙伴、伯克希爾?哈撒韋公司副董事長芒格日前也表示，比特幣是一場泡沫，“它們一直都有泡沫，結局會很悲慘”。他說，比特幣現(xiàn)在還在走高，而且聽起來似乎很現(xiàn)代，因此投資者都很興奮。但是我并不興奮。這并不是芒格第一次表露不看好比特幣，去年他在密歇根大學發(fā)表講話時也曾說比特幣“完全瘋狂了”，自己會像“躲瘟疫一樣躲著比特幣”。一些經(jīng)濟學家也基本都認為比特幣是泡沫，早晚會破掉：2001諾貝爾得主Joseph Stiglitz 教授在2017年11月彭博社的電視采訪中談及比特幣：“比特幣的成功只是因為它可以規(guī)避法規(guī)，缺乏監(jiān)督。”“所以在我看來，它應該是非法的，”“它沒有任何有益社會的功能。”“這是一個泡沫，它變大時很多人都一顆賽艇，但是最后它會狗帶?！?013諾貝爾得主Robert J. Shiller 教授同樣在2017年11月彭博社的電視采訪中談及比特幣：“比特幣，這絕對是一顆賽艇?！薄澳銊幼骱芸欤愫苈斆?，你比誰都明白。沒毛病。比特幣有這種反政府，反監(jiān)管的feel。這是一個很棒的故事，如果是真的話。”“我不知道它的價格會停到哪里，”“它會像20世紀20年代的股票市場一樣走高，最終我們重溫1929。但是它的價格不會降到零，它只會一直狗帶?！北忍貛啪褪窃谝恢钡臓幾h中，被投資者，被大眾所認同的。比特幣是泡沫？是機會？還是大忽悠？和內(nèi)參君一起來看看比特幣的前世今生，它到底沒有沒價值？比特幣的前世今生一個叫漢耶茨（Laszlo Hanyecz）的程序員做夢也沒想到，他在2010年吃的那兩塊披薩能值1億多元人民幣。2010年的5月22日，他花了1萬枚比特幣，買了兩份價值約25美元披薩。而如今，1萬枚比特幣的價格高達1.5億多元人民幣。問世8年，一枚比特幣的價格從0.00077美元上漲到如今的2000多美元，巨大的投資機會讓眾多投資者垂涎不已。比特幣是現(xiàn)在最火的加密數(shù)字貨幣。要理解什么是比特幣，我們需要分幾步來解釋。第一，它是加密貨幣，交易很安全，不會被篡改，因為它依靠一種叫做區(qū)塊鏈的技術；第二，這種區(qū)塊鏈技術就是一種安全記錄交易的分布式總賬，也就是把交易數(shù)據(jù)分別存儲在所有聯(lián)網(wǎng)計算機上的一種技術，因為每筆交易都需要聯(lián)網(wǎng)計算機至少一半確認，所以確保了安全性和交易的透明度；第三，因為采用了分布式的區(qū)塊鏈技術，比特幣就和我們熟知的人民幣或者美元這樣的法定貨幣不同，它不再由一個國家的央行發(fā)行，也沒有國家背后的信用背書，沒有一個中央的權威去決定幣值，也沒有一個中央的交易系統(tǒng)去驗證交易?！督?jīng)濟學人》2016年的一篇介紹“區(qū)塊鏈”的封面文章《信任機器》，被比特幣圈內(nèi)人認為是比特幣進入主流人群視野的標志性事件。《經(jīng)濟學人》的文章就認為，區(qū)塊鏈作為一種新興的去中心化的技術，不僅在數(shù)字貨幣領域，在供應鏈、醫(yī)療、房地產(chǎn)交易等很多領域都有廣泛應用的前景。搞明白這幾點我們回顧一下比特幣的歷程。2008年，一神秘人物中本聰（Satoshi Nakamoto）發(fā)表《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，提出比特幣這一概念。因而，他被認為是比特幣的創(chuàng)始人，但Satoshi Nakamoto的真實身份還不知道，我們甚至不知道這個名字代表的是一個人還是一個團體。他詳細地說明了這種加密數(shù)字貨幣的概念。Nakamoto在隨后的幾年一直活躍在網(wǎng)上，不過在2012年從網(wǎng)絡世界消失，將比特幣開源平臺留給了世界各地的愛好者和支持者們。Nakamoto寫了一個易懂的交易系統(tǒng)，可以和Visa和MasterCard相比擬。他想要的交易是不可逆的，可以保護賣家，他還想去除來自金融機構的不必要的控制2009年1月3日，世界上第一批比特幣被挖出。由Nakamoto開采，產(chǎn)生了50個比特幣。第一塊比特幣被稱為the Genesis Block。比特幣項目規(guī)定，最多可以開采2100萬個比特幣。未來有限的供應量限制了當前的比特幣價格。比特幣的交易規(guī)則就像標準普爾500指數(shù)的股票，供求差異決定了價格。比特幣（Bitcoin，縮寫B(tài)TC）最初由中本聰在2009年提出，簡單來說就是一種數(shù)字貨幣。近幾年誕生的數(shù)字貨幣以虛擬形式代替紙幣，完全無需實體介質(zhì)，也被稱為“未來貨幣”。例如Q幣也是一種數(shù)字貨幣。比特幣和Q幣類似，但區(qū)別在于：比特幣是去中心化的，不存在發(fā)行，管理等中心服務商。同時，比特幣是匿名的，不保存持有人的個人信息。需要注意的是，目前的主流觀點認為比特幣存量有限，總數(shù)量一共只有2100萬個。也就是說，挖完這2100萬個比特幣之后，比特幣的數(shù)量就不再增加。比特幣與黃金、天然鉆石的采集情況類似，這就讓不少比特幣玩家認為，比特幣具有無限增值的能力。有人或許會問，為什么比特幣只有2100萬個？簡單的說，比特幣是用特定公式算出來的一串字符，最初這串字符需要用特定算法才能獲取，每產(chǎn)生一個比特幣，那么下一個比特幣對運算能力的需求就提升一點點，最終預測出2100萬個，是因為在2100萬個出現(xiàn)之后，接下來的一個即使集合全球計算機的計算能力也無法再使之產(chǎn)生，比特幣的生產(chǎn)會自然終止。當然，也有不少人認為，因為現(xiàn)如今計算機的運算能力早已遠遠超出當初的預料。所以他們認為，在數(shù)量達到2100萬個之后，比特幣還會繼續(xù)。中央民族大學法學院教授、中國科技金融法律研究會副會長鄧建鵬稱，銀行之間轉(zhuǎn)賬是由銀行來記錄，銀行是中心。在比特幣的網(wǎng)絡中，沒有一個特定的中心，而比特幣獎勵機制刺激全球的礦工（即擁有特殊計算機芯片的人）記錄他們的交易信息。換句話說，挖礦的過程就是用利已利人的方式，通過獎勵比特幣的方式刺激礦工記賬。鄧建鵬表示，比特幣的最大特點是去中心化的記賬方式，比特幣記賬員（礦工）通過計算機進行分布式記賬、分布式存儲，分布式加密。比特幣是礦工利用特殊的計算機芯片來計算函數(shù)，如果能以最快的方式把函數(shù)的結果算出來，就可以獲得比特幣獎勵。交易的信息存儲在不同區(qū)塊鏈上。即使一個礦工記錄的信息出了問題，并不影響全世界的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡?！斑@是比特幣可信用、防篡改非常重要的一個原因?！彼Q。落實到具體操作，向地球另一端轉(zhuǎn)賬比特幣，就像發(fā)送電子郵件一樣簡單，低成本，無任何限制。比特幣因此被用于跨境貿(mào)易、支付、匯款等領域。鄧建鵬稱，比特幣的區(qū)塊每十分鐘完成一次計算，計算的過程就是把上一次以及從第一次計算的時間到現(xiàn)在為止所有比特幣的交易打包在一個區(qū)塊里面。這個區(qū)塊就是一個信息包，所有的區(qū)塊都放在里面，這就是計算的內(nèi)容。這就意味著比特幣的交易無法篡改，比特幣的交易產(chǎn)生于2009年，每一次都像個鏈條鏈接在一起，每個區(qū)塊里面都包括所有的交易記錄?！艾F(xiàn)在比特幣挖礦像軍備競賽一樣，要用性能最佳的計算機來競爭，這樣才能獲得比特幣獎勵?！痹谶@里總結一下，比特幣是一種總量恒定2100萬的數(shù)字貨幣，和互聯(lián)網(wǎng)一樣具有去中心化、全球化、匿名性等特性。比特幣系統(tǒng)，簡單來說，一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，像Napster的一種共享網(wǎng)絡。使用數(shù)字簽名的點對點音樂共享應用程序和加密技術的出現(xiàn)使得比特幣成為可能。比特幣有價值嗎？根據(jù)CoinMarketCap的統(tǒng)計，2017年，比特幣開始時價格在1000美元以下，最高時達到19000美元。過去幾年來，不乏國際投資大佬抨擊比特幣是“炒空氣”，背后毫無支撐，因此一文不值，是徹頭徹尾的泡沫。不過，對此幣圈人士和技術迷們也有話要說?！拔也辉诤醣忍貛艃r格，它存活了這么久，就說明它很有生命力。我為比特幣背后的理念和信仰而持有，這也會啟發(fā)很多新的創(chuàng)新?！?Radian Partners創(chuàng)始合伙人朱晉酈表示。當然，幣圈人士都認為，比特幣絕非是無用的。例如，它所構建的代碼是開源的，這意味著任何人都可以查看，仔細檢查甚至修改代碼。這意味著比特幣將不斷在大家的公開監(jiān)督之下發(fā)展和提升。比特幣中國（BTCC）副總裁朱導麟此前采訪時說，“可以這樣理解比特幣的價值——在上世紀90年代早期，互聯(lián)網(wǎng)萌芽階段，其作為一種最基礎的TCP/IP的協(xié)議，使信息在互聯(lián)網(wǎng)上能夠快速傳遞。當初的互聯(lián)網(wǎng)只是一種信息的分享，可以涉及到它的人范圍很小。但我們很難相信，當下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展已經(jīng)與我們每一個人息息相關；從技術角度來看，比特幣做到的是價值的傳輸，它的技術打破了信息傳遞所帶來的爆發(fā)性復制問題，這是過去所做不到的，這種技術就是我們現(xiàn)在所稱作的區(qū)塊鏈技術。”盡管眼下區(qū)塊鏈行業(yè)充斥著泡沫，市面上存在各種“炒空氣項目”層出不窮，但技術本身的價值仍不能否定。甚至還有人做過一個粗暴的計算，全世界開采的黃金總價值為7.5萬億美元，假設比特幣完全取代黃金的地位，那么將黃金的總值除以比特幣的2100萬個總量，那么一個比特幣可能價值35.7萬美元。在這里，我們不妨用貨幣的角度是解讀一下比特幣。貨幣有三大職能：流通、儲藏、價值衡量。貨幣流通職能內(nèi)生于價值衡量職能，因貨幣作為價值衡量程度，可以度量交易貨物價值之大小，從而作為媒介，發(fā)揮了其流通職能。因此，貨幣價值尺度職能最終體現(xiàn)在其流通職能上。正是因為美元可與黃金、石油掛鉤，作為一個標準的價值衡量程度，才形成了其作為世界貨幣的流通職能。比特幣是否可以發(fā)揮價值尺度職能。從2008年創(chuàng)建之初到現(xiàn)在，比特幣價格的波動性巨大，作為價值衡量尺度，顯然不太合適。因為比特幣價值波動浮動巨大，若作為價值尺度，有天然的劣勢。換個角度，若把時間放長，現(xiàn)在比特幣才為人熟知，仍處于價格發(fā)現(xiàn)過程，經(jīng)過一定時間，市場終歸會給予合理評價，價格將會趨于穩(wěn)定。若比特幣價格穩(wěn)定了，是否可以以發(fā)揮流通職能？前面有提，貨幣有三種職能，價值衡量、流通、儲藏，比特幣價格穩(wěn)定后，可衡量價值了，但貨幣流通職能和儲藏職能有天然的矛盾性，比特幣更適合發(fā)揮哪種功能？比特幣作為電子貨幣，發(fā)行總量固定，總量在2040年將達到2100萬枚。因此，無論需求怎樣變化，供給不會發(fā)生變化，不會因發(fā)行過多，稀釋比特幣擁有者的財富，比特幣顯然更適宜發(fā)揮儲藏功能。從技術層面講，比特幣基于區(qū)塊鏈，去中心化，人與人之間的信任，不再基于銀行的信任背書，而是通過區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)了人與人之間的信任。因此，比特幣實現(xiàn)了更加自由民主的社會，但與政府意志背道而馳，政府意志在于絕對控制，比特幣功能在于自由化，這是政府所不能容忍的。但是區(qū)塊鏈作為技術，是中性的，可能會成為政府加強管控的一種工具。但比特幣因其反政府特征，永遠不會成為國家的法定貨幣，但是它會在某些角落發(fā)揮其特有功能，并會長期占據(jù)這樣的場景，價格也會隨這些需求強弱變化出現(xiàn)波動。麻省理工學院數(shù)字貨幣計劃的研究總監(jiān)Neha Narulad在談到比特幣時說：世上沒有什么東西是天生有價值的，比如美金，石頭或者硬幣。他們之所以具有價值，是我們決定讓他們具有價值，而且正是因為我們決定他們有價值，他們才有了價值。金錢的價值在于交換和交易，金錢的特性之一是它的價值是被主觀判定的，是群體共議的價值，是群體虛構的產(chǎn)物。這是個非常強大的觀念。比特幣未來會怎么樣？比特幣的未來會怎么？由于比特幣的特性和廣泛持有性，注定比特幣在未來一段相當長的時間內(nèi)會一直活躍在數(shù)字貨幣的舞臺上。而且在某些特定的環(huán)境下，它也成為特定的剛需。比如：由于比特幣具有去中心化、全世界流通、專屬所有權等特性，使得比特幣對任何人來說，無論身處何方，都可以挖掘、購買、出售或收取比特幣，其來源信息無法查證，是資金自由與安全的快捷通道，因此，受到灰色匯兌者的喜愛，可謂洗錢路上的最佳通道！此外，因其總量有限，具有極強的稀缺性，受到圈內(nèi)玩家的大肆炒作，在提升人氣同時，也快速推高比特幣交易價格。隨著人民幣匯率波動風險和部分國家地區(qū)經(jīng)濟波動風險的增加，避險情緒促使資金涌入比特幣投資市場。實際上，比特幣上一輪暴漲就與資金避險和跨境資金流動有關。2013年3月，歐元區(qū)國家塞浦路斯宣布沒收和凍結60%的居民儲蓄，以換取歐洲央行的援助，隨后當?shù)鼐统霈F(xiàn)排隊搶購比特幣的現(xiàn)象，通過比特幣將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出境，兩日之內(nèi)就將比特幣價格推高了20%。我們再來看看比特幣的實際價值。目前，每挖掘一個比特幣所需要的電能已經(jīng)超過1000美元，因此，比特幣是有“成本價”的。也正是有這種成本的存在，在市場的層面，要殺死比特幣，幾乎是不可能的，可能會價格大跌，但比特幣仍然會活著。雖然比特幣會一直活著，但它的重要性會不斷降低。Coinmarketcap的數(shù)據(jù)顯示，在比特幣最高峰的時候，曾經(jīng)占據(jù)了整個數(shù)字貨幣的市值的90%以上。然而，到了2017年12月，這一數(shù)值已經(jīng)降到了40%之下。簡言之，比特幣會變得穩(wěn)定。然而，在一個高速發(fā)展的市場，變得穩(wěn)定，就意味著喪失了增長性。因此，比特幣的價值還是在增長的，但會進入一個穩(wěn)定期。2018年，比特幣的市場份額可能會降到20%以下。而未來，在更為嚴格更為理性的監(jiān)管體系下，會形成真正的群幣崛起局面。隨著區(qū)塊鏈概念被越來越多人理解和關注，比特幣所代表的區(qū)塊鏈技術被視為顛覆金融業(yè)的底層技術，將能運用到證券、銀行、保險等金融行業(yè)。這客觀上促使更多的人去了解比特幣，進一步推升比特幣的價格。且有人認為這是比特幣長期上漲的根本原因所在。數(shù)字貨幣的漲漲跌跌，不會影響其未來的發(fā)展，只會讓人們更關注它。展望未來，數(shù)字貨幣的高級形態(tài)可能超出我們現(xiàn)在的想象，在可預見的未來，貨幣的世界有可能是有諸多“并存”的世界。事實上,主要國家的中央銀行基于數(shù)字貨幣也已進行了大量實驗,它們逐漸意識到，唯有發(fā)行中央銀行的數(shù)字貨幣CBDC/DFC，才能從根本上有效保障法定貨幣的市場地位?！安怀?~3年法定數(shù)字貨幣即可落地發(fā)行?！眹H電信聯(lián)盟(ITU)標準局電信標準化部門主管BilelJamoussi在接受專訪時指出。未來的經(jīng)濟形態(tài)將是智能經(jīng)濟，資產(chǎn)數(shù)字化是其主要特點。未來數(shù)字貨幣的發(fā)展將最終實現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化。比特幣作為數(shù)字貨幣的先驅(qū)，也許它不會是主流，但它的位置決定它不會消失在歷史的舞臺上?？梢灶A見的是，未來是以比特幣為首的數(shù)字貨幣崛起的大時代。

9，為什么爆款產(chǎn)品的成功總是無以為繼我們總結了300家公司的研究數(shù)

編者按：本文來自微信公眾號“經(jīng)緯創(chuàng)投”（ID：matrixpartnerschina），36氪經(jīng)授權轉(zhuǎn)載。這些年來，我們頻頻見到一些產(chǎn)品瞬間爆發(fā)，引發(fā)了全民關注，隨即又快速冷卻，似乎從來不曾存在過。冷卻的速度幾乎和它們爆發(fā)的速度一樣快。之所以出現(xiàn)這種情況，是因為公司沒有準備好接下來的創(chuàng)新。在這種情況下，公司不僅可能無法獲得收入，而且還會因為將所有資源都投入到一款正在衰退的產(chǎn)品而陷入困境，最終的結果往往是快速而徹底的崩潰。很多創(chuàng)業(yè)公司都面臨著這樣的危機時刻。但無法實現(xiàn)第二次成功并非是只有“爆炸式創(chuàng)新者”才會面臨的困境。即使是當今世界上最受尊敬和最成功的公司，有時也很難在二次危機中幸存下來。這篇文章研究了各行各業(yè)中超過300名“爆炸式創(chuàng)新者”的數(shù)據(jù)，總結了6個常見的錯誤，這些錯誤解釋了為什么即使是一些非常成功的公司也未能實現(xiàn)兩次或以上的“爆炸式創(chuàng)新”。此外，這篇文章還總結了如何實現(xiàn)公司第二次成功的方法。以下，Enjoy:2016年7月，一群叫做“神奇寶貝”的小怪獸突然出現(xiàn)在世界各地，叫囂著要用它們的奇妙能力在公園，城市街區(qū)和人們的家中挑起戰(zhàn)斗。幸運的是，大批小精靈捕手迅速出現(xiàn)，使用他們的智能手機中鮮為人知的高科技，捕獲和馴養(yǎng)了這些生物。神奇寶貝Go大獲成功，意味著AR技術在手游領域的勝利，它將數(shù)字圖像疊加在真實世界的環(huán)境中。這也是我們通常所說的“大爆炸”——一種新的產(chǎn)品在一段時間中成功占據(jù)主導地位，但這種新產(chǎn)品的持續(xù)火熱時間會比預期的要短。以神奇寶貝Go為例，它的高光時刻只有幾個月。上線后第一周，有750萬玩家下載了游戲。在一周之后的高峰期，有2850萬玩家平均每天花費1.25個小時在這款游戲上。再之后，雖然這個游戲仍然有人在玩，但神奇寶貝Go在一個月內(nèi)就失去了1500萬玩家。到夏天結束的時候，野獸消失了，隨之蒸發(fā)的——還有任天堂的67億美元市值。試想一下，第一個月來自玩家的收入達3500萬美元，如果這個業(yè)績可以一直保持下去，投資者將會追加230億美元的投資，任天堂的市值就不會在8月份回落。神奇寶貝Go并非是唯一一個瞬間爆發(fā)、又快速冷卻的產(chǎn)品。像Fitbit，GoPro，Zenefits和TiVo……這些產(chǎn)品都是迅速增長，之后迅速迎來冷卻，一冷一熱的速度幾乎一樣快。之所以出現(xiàn)這種情況，是因為他們沒有準備好接下來的創(chuàng)新。公司不僅可能無法獲得收入，而且還會因為將所有資源都投入到一款正在衰退的產(chǎn)品而陷入困境——這樣一來，結果往往是快速而徹底的崩潰。這種快速的崛起與衰退，讓我們想起了菲茨杰拉德的一句名言：“美國人的成功，總是無以為繼?！边@句話原本說的是，20世紀初蓬勃發(fā)展的電影業(yè)中那些驚人的成功，但今天同樣適用于許多熱門行業(yè)。這些案例，讓我們得以去研究現(xiàn)代商業(yè)模式失敗的根本原因，以及探討補救措施。在研究了各行各業(yè)超過300名“爆炸式創(chuàng)新者”的數(shù)據(jù)后，我們發(fā)現(xiàn)了如何實現(xiàn)公司第二次成功的方法。我們討論的重點是創(chuàng)業(yè)公司的危機時刻，但無法實現(xiàn)第二次成功并非是只有“爆炸式創(chuàng)新者”才會面臨的困境。即使是當今世界上最受尊敬和最成功的公司，有時也很難在二次危機中幸存下來。標準普爾500公司的平均壽命，從20世紀20年代的67年下降到今天的15年。根據(jù)耶魯創(chuàng)業(yè)學院駐院主管理查德·福斯特的說法，到2020年，該指數(shù)中有多達四分之三的公司會消失，就像在2010年消失在人們視線中的那些公司一樣。公司生命周期的縮短，主要是由第一波互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型帶來的沖擊造成的——包括制造業(yè)（受3D打印和物聯(lián)網(wǎng)影響），農(nóng)業(yè)（受無人機和傳感器影響），交通運輸業(yè)（受自動駕駛汽車影響）和專業(yè)服務（受人工智能影響）……即使二次危機在初創(chuàng)公司中最為常見，但發(fā)展較成熟的公司也需要很好地理解它的產(chǎn)生機制以及如何避免它。一、為什么公司會有二次危機？技術的快速發(fā)展已經(jīng)改變了新產(chǎn)品滲透市場的速度。隨著時間的推移，市場接受一個創(chuàng)意的過程像是一個“鯊魚鰭（見下圖）”——埃弗雷特·羅杰斯經(jīng)典的“創(chuàng)新擴散”五類受眾的變形版本。羅杰斯原有的五個細分受眾，在這里被縮減為兩個：試用用戶（即最初幫助開發(fā)該產(chǎn)品的那群人）以及其他人。爆炸性產(chǎn)品以及為了推廣這個產(chǎn)品所建立的業(yè)務，都會迅速崛起，但也會幾乎一樣快的速度消失殆盡。有兩股力量縮短了羅杰斯的鐘形曲線。首先，在越來越多的市場產(chǎn)品中，新產(chǎn)品很容易達到飽和狀態(tài)。最初是消費品和軟件，后來這一趨勢又蔓延到工業(yè)產(chǎn)品。隨著社交媒體和其他數(shù)字渠道的快速發(fā)展，消費者獲取購買交易信息的成本大大降低，從而產(chǎn)生了我們所說的“近乎完美的市場信息”。這樣一來，買家在產(chǎn)品發(fā)布時，甚至是發(fā)布之前就對產(chǎn)品有全面的了解，包括其他買家是否喜歡它 。想要這個產(chǎn)品的人會馬上購買，成為試用用戶。羅杰斯曲線的其他部分永遠不會實現(xiàn)：因為觀望者會認為再等待一段時間就有更價廉物美的產(chǎn)品出現(xiàn)，他們就會成為新一批產(chǎn)品的嘗鮮者。例如，在2016年，特斯拉在揭幕儀式的前兩周就銷售了近40萬輛Model 3，其中大部分訂單是在開放預訂的前三天產(chǎn)生的。但這并不意味著，Model 3會像羅杰斯曲線描述的那樣，在試用者之后，還會出現(xiàn)早期與晚期消費者。與“鯊魚鰭”的預測一致，新訂單的產(chǎn)生速度在第三周大幅放緩。揭幕儀式之后，只有約20萬人下單購買。第二個造成羅杰斯曲線縮短的原因是——在產(chǎn)品服務中至關重要的數(shù)字組件的更新?lián)Q代速度加快。這些組件的價格，性能，尺寸和功率利用率不斷提高，導致產(chǎn)品迭代的周期縮短。在今天，消費者和公司徹底改頭換面的速度取決于技術變革的步伐，而不是行業(yè)標準的進化過程。二、“高?！惫镜钠叽筇卣髅慨敵霈F(xiàn)一個新的購買機會，消費者就可能找會到更好的替代品。但為什么這么多初創(chuàng)公司還是沒有意識到“鯊魚鰭”現(xiàn)象，以及它對公司可持續(xù)發(fā)展造成的威脅呢？在研究那些面臨過二次危機的公司時，我們發(fā)現(xiàn)諷刺的是，導致這些公司過早死亡的主要原因是——管理人員采納了最新的管理理念。他們打著“設計思維”，“精益”和“敏捷開發(fā)”的名義，將全部資源和創(chuàng)造力投入到第一代產(chǎn)品上，只是為了使它盡可能引人注目，為顧客打造一個出眾但不一定“令人愉悅”的用戶體驗。但在這個過程中，公司用于完成其他任務的資源會受到限制。可以肯定的是，即使公司進入“大爆炸時代”，管理者也需要時刻關注業(yè)務的基礎要素，包括管理固定成本，資本資產(chǎn)，產(chǎn)品庫存和人力資源。單純而僵化地癡迷單一產(chǎn)品或單一客戶群體最容易導致二次危機。我們的研究發(fā)現(xiàn)了六個常見錯誤，這些錯誤解釋了為什么即使是一些非常成功的公司也未能實現(xiàn)兩次或以上的“爆炸式創(chuàng)新”。通過比較這些成功公司與一些規(guī)模相對較小但成功避免了這些錯誤的公司，我們還發(fā)現(xiàn)了一些方法，可以幫助公司實現(xiàn)“第二春”。1、癡迷于單一產(chǎn)品美國企業(yè)家和作家埃里克·萊斯曾建議初創(chuàng)公司先推出最低可行性的產(chǎn)品，然后在通過社交媒體和其他低成本渠道與客戶形成強烈的互動和反饋的基礎上快速迭代。盡管這種精益的創(chuàng)業(yè)方式受到了新老公司的青睞。但如果公司將所有資源投入到單一產(chǎn)品時，公司很容易在第一次成功之后遭遇滑鐵盧。因為市場極易達到飽和狀態(tài)，產(chǎn)品也就容易進入“鯊魚鰭”的后期衰退階段。但一些公司會將衰退錯誤地歸咎于產(chǎn)品未能滿足用戶需求，根據(jù)萊斯的理念對產(chǎn)品進行“結構化”的修正。但如果市場已經(jīng)飽和，并正在等待下一個創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，那無論如何也無法使產(chǎn)品起死回生。管理層必須在達到飽和狀態(tài)之前從頭開始，組織一個新的團隊。否則，公司將會逐漸走向滅亡之路——先是嘗試滿足那些需求不斷增加但數(shù)量不斷減少的客戶，但最終只能以甩賣價被更多元化的公司收購以求生存。精益方法的狂熱支持者Groupon強調(diào)，產(chǎn)品發(fā)展應該圍繞“社交購物”的創(chuàng)新展開，即鼓勵消費者利用規(guī)模效應與商家談判以取得更優(yōu)惠的折扣。盡管有強烈的跡象表明人們對團購的熱情漸漸消退，但Groupon一直專注于證明這一概念，有條不紊地調(diào)整其界面，收購失敗的競爭對手LivingSocial，并且還打算將團購模式擴展應用到旅游行業(yè)。因為對基礎業(yè)務的忽視，這家公司的運營開支不斷增加。2011年，美國證券交易委員會在GrouponIPO前后出現(xiàn)了令人尷尬的會計錯誤。從那之后，這家公司損失了近90％的市值。不僅僅是精益哲學的追隨者，那些癡迷于單一顧客群體的公司也有失去整片森林的風險。比如智能手機app的開發(fā)商，他們通常專注于產(chǎn)品開發(fā)而忽視了造成用戶減少的根本原因。Zynga是打造FarmVille等爆款游戲的游戲開發(fā)商，但它的社交繪圖和猜謎游戲DrawSomething卻遭遇了“鯊魚鰭”問題，因為公司沒有及時發(fā)覺市場變化，導致在開始幾周內(nèi)積攢的1600萬玩家，在之后的幾個月迅速消失。2、失敗的資本結構精益方法可以在公司財務方面發(fā)揮作用。私營公司和初創(chuàng)公司所獲得的資助主要來自創(chuàng)始人或其朋友和家人，因此擁有很大的靈活性，可以隨時將策略和資源轉(zhuǎn)移到下一個產(chǎn)品。天使投資者和風險投資者在這一點上一致，他們都會為了避免過度依賴單一產(chǎn)品讓公司陷入危機而經(jīng)常調(diào)整管理策略，從而使公司實現(xiàn)“第二春”。但由于市場很快地會達到飽和狀態(tài)，所以公司傾向于提前積累大量的外部資本進行生產(chǎn)或者會提前擴大生產(chǎn)規(guī)模。這時，創(chuàng)業(yè)公司可能會被迫轉(zhuǎn)向眾籌或其他投資者，但他們很難提供金錢之外的價值。但深度杠桿化的資本結構只能在市場的快速增長期發(fā)揮作用。如果市場反應不溫不火，傳統(tǒng)債權人會變得焦慮，甚至會在產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的關鍵時期提出撤資或者強制縮減規(guī)模。此外，獲得第一次成功的公司往往會承擔一些不必要的長期負擔，限制了未來發(fā)展的靈活性。他們通常會有過多的運營費用，如午餐和假期福利、租賃物業(yè)費等等。這些成本在市場急劇變化時，容易使公司陷入危機。3、缺乏核心領導者在硅谷，風險投資者常常給予有遠見的企業(yè)家相當大的自由來經(jīng)營公司直到產(chǎn)品發(fā)布。但是，一旦該公司獲得了真正的客戶，投資者就會迅速推動經(jīng)驗豐富的管理層或采用“成人監(jiān)督”的方式來接管日常運營。例如，雅虎的楊致遠和Twitter的埃文·威廉姆斯，最終都因陷入工程師角色而各種受限。如果沒有收到繼續(xù)創(chuàng)新的鼓勵，創(chuàng)始人很快就會放棄，選擇創(chuàng)建其他公司，并帶走最值得信賴的同事們。初創(chuàng)公司的投資者經(jīng)常資助創(chuàng)始人的下一個創(chuàng)業(yè)項目，因此對他們來說，創(chuàng)始人的離開可能僅僅是改變了投資的地址。但對于前一家公司而言，二次危機的問題卻變得很棘手。經(jīng)驗豐富的管理人員專注于改進原有產(chǎn)品，因為這往往是新進入市場者的競爭目標，他們隨時可以使用相同的技術，也會隨時拋棄可能失效的商業(yè)模式。公司往往會更深入地推進現(xiàn)有的戰(zhàn)略模式，但這增加了市場下滑時公司被困的可能性。谷歌的投資者及時看到風險，并在公司因為依賴搜索廣告而無法持續(xù)增長之前，讓創(chuàng)始人重新?lián)晤I導角色。蘋果公司重新聘請史蒂夫·喬布斯的故事眾所周知，因為他們推出的替代品不能滿足消費者的需求，他們需要喬布斯為蘋果帶來第二次生機。雅虎的繼任CEO因為不擅長重新組建管理公司而導致投資者紛紛退出。4、過度重視投資者公眾投資者和研究分析師有時可能比債權人更保守。受到IPO追捧的創(chuàng)業(yè)公司會受到投資者的阻撓，盡管投資者們總說希望公司有更多的創(chuàng)新，但是當利潤增長得不夠快時，投資者便會對公司的股價和管理指手畫腳。管理層忙于滿足投資者的要求，沒有更多的時間和精力去實現(xiàn)公司的第二次成功。例如，Snap和Blue Apron等公司的管理團隊一直在努力調(diào)整近期與可能過早的IPO之后的戰(zhàn)略發(fā)展以滿足投資者需求。盡管許多因素導致LinkedIn在2011年上市面臨諸多困難，但因為該公司一再未能實現(xiàn)華爾街預期的收入，導致其股票價格在五多年后一路下跌。這使得微軟想要把LinkedIn收入囊中，微軟認為它可以讓LinkedIn東山再起，當然這是以犧牲公司獨立性為代價的。一味地調(diào)整戰(zhàn)略以安撫股東可能會對初創(chuàng)公司的發(fā)展產(chǎn)生威脅，最終的結果會讓所有人失望。2015年，手工制品行業(yè)的先鋒企業(yè)Etsy上市后，CEO查德·迪克森限制散戶投資者最多只能購買2500美元股票，這樣做是為了確保公司的社會和政治責任優(yōu)先，其戰(zhàn)略發(fā)展不會收到資本影響。但是兩年后，由于Etsy的成本增加且對于如何進行網(wǎng)絡銷售沒有一個明確的規(guī)劃，激進投資者因此迫使迪克森和Etsy8%的員工離開公司。現(xiàn)在這家公司已經(jīng)失去了原有的地位，不再是一家以公眾利益為重，具有強烈社會責任感的企業(yè)了。投資者不僅沒有幫助Etsy打磨它的品牌，反而毀掉了它的靈魂。5、成功或許只是因為運氣好如今，我們可以通過不同硬件和軟件的排列組合而快速打造一款新的產(chǎn)品或服務，越來越多的初創(chuàng)公司在極短的時間內(nèi)實現(xiàn)了數(shù)十億美元的估值。這些“獨角獸”的價值并不是通過投資得來的，而是基于早期用戶的熱情和對未來收入的預期。當今一些備受矚目的創(chuàng)業(yè)公司的成功多半是因為運氣好。他們推出的第一款產(chǎn)品就成為了爆款，這讓管理者信心大增。事后看來，這出乎意料的成功看起來像是卓越的管理決策的結果，實際上這是一種危險的錯覺，這樣的成功經(jīng)常容易滋生失敗。Twitter在上市后的第一天就達到了240億美元的估值，之后一直在努力增加收入并保持爆炸式增長。它推出了許多新功能，包括推廣推文，民意調(diào)查，流媒體視頻和長篇帖子，但這些讓很多老用戶感到不滿，他們不斷向公司投訴。與此同時，管理層也是在原地打轉(zhuǎn)。結果不僅是損失一半的價值，更重要的是，twitter已經(jīng)迷失了發(fā)展方向。將高估值與商業(yè)天賦混淆的創(chuàng)始人可能會忽視產(chǎn)品設計，疏遠那些能助他們一臂之力取得第一次成功的早期客戶。在2014年CES上獲獎的僅僅幾個月之后，Oculus的虛擬現(xiàn)實耳機仍停留在原型階段，最終它只能被Facebook以20億美元收購。公司一再推遲第一個產(chǎn)品的研發(fā)設計，直到2016年，才正式推向市場，但其800美元的價格使得消費者的熱情大打折扣。在此期間，由HTC，索尼和三星開發(fā)的更簡單的產(chǎn)品的銷量在第一年就遠遠超過了Oculus Rift，Oculus的銷售額僅占其總銷售額的4％。6、預測的客戶實際上是不存在的在贏家通吃的現(xiàn)象中，消費者會在“爆款”產(chǎn)品剛剛出現(xiàn)的時候一下子涌現(xiàn)出來，這會讓公司對產(chǎn)品的未來銷售情況盲目樂觀。就像特斯拉那樣，消費者已經(jīng)通過社交媒體和其他電子渠道了解到什么時候必須入手新產(chǎn)品，所以銷量在一開始爆發(fā)，之后卻表現(xiàn)平平。在智能手表市場，蘋果在蘋果手表發(fā)布首日就獲得了100萬美元的預購訂單。但之后因為這款智能手表沒有關于新功能、新外觀或新硬件的第二步動作，所以之后的銷售基本持平，導致一些分析師甚至建議消費者不要購買智能手表，要去支持有相似功能的健身型產(chǎn)品。由于預測未來會有更多的客戶，管理者會將大量成本高昂的資源用以擴大生產(chǎn)和分銷范圍，從而滿足那些并不存在的后續(xù)需求。更糟糕的是，這樣做可能會積壓庫存，無論如何壓價都無法把它們銷售出去。游戲開發(fā)商THQ，因為為任天堂Wii提供繪制平板電腦，而獲得了巨大的成功 。但不久之后，蘋果iPad的發(fā)布使市場轉(zhuǎn)向單機繪圖應用。 而THQ繼續(xù)生產(chǎn)其平板電腦，結果積壓了140萬件庫存，導致公司破產(chǎn)。 THQ的總裁后來表示，“我也不確定這一切是怎么發(fā)生的”。三、如何實現(xiàn)公司的“第二春”公司要想從第一次成功平穩(wěn)過渡到第二次，僅僅避免上述錯誤是遠遠不夠的。在爆炸式創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)后，公司生死攸關的時刻往往都是出現(xiàn)在產(chǎn)品的衰退期之前，也就是這個快速增長的市場的“拐點”時刻。少數(shù)幾家能夠?qū)崿F(xiàn)第二次成功的公司，能夠看到在第一次成功之后，進而繼續(xù)推出第二個產(chǎn)品，進入第二個市場，或者進行第二次技術革命。這些公司的創(chuàng)始人并沒想要一次性解決所有問題，而是將上一次的成功作為之后創(chuàng)新實驗的引擎。這些創(chuàng)始人也能分辨出哪些實驗是有希望的，哪些實驗需要盡快終止的。這里有一些可以幫助你實現(xiàn)公司“第二春”的方法：1、放棄過去的成功能實現(xiàn)第二次成功的公司不僅看到了爆炸式創(chuàng)新帶來的巨大價值，并且還有勇氣在榨取前一個產(chǎn)品的最后一點價值之前果斷放棄，而將所有資源用于打造新的產(chǎn)品。盡管許多公司仍然致力于為那些尚未尋求更好，更便宜替代品的傳統(tǒng)客戶提供服務，但有少數(shù)具有長遠眼光的公司還是在不斷嘗試新技術，以尋求新的發(fā)展方向。例如，在DVD傳送服務取得成功之后，Netflix又在2007年成功推出基于互聯(lián)網(wǎng)的傳送服務，遠遠早于寬帶速度準備就緒之前。公司被指責這樣做是在浪費收入，但CEO里德·黑斯廷斯明白，DVD傳送業(yè)務并非長久之計。今天，該公司已經(jīng)利用其流媒體優(yōu)勢來生產(chǎn)了大量原創(chuàng)內(nèi)容。它現(xiàn)在的用戶數(shù)量是有線電視巨頭康卡斯特的兩倍多。2、搭建平臺，而非產(chǎn)品大多數(shù)實現(xiàn)二次成功的公司不是推出了一個“爆款”產(chǎn)品，而是打造了一個生態(tài)系統(tǒng)，連接客戶，供應商和其他人，并從提供給所有人的服務中獲得收入，包括支付，策劃，解決爭議，數(shù)據(jù)分析和質(zhì)量保證。隨著品味的變化，平臺會不斷進化。谷歌，亞馬遜，F(xiàn)acebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都已經(jīng)吸取了這一經(jīng)驗。目前，平臺戰(zhàn)略正在被Airbnb和TaskRabbit（最近由宜家收購）等共享經(jīng)濟型公司模仿。這些互聯(lián)網(wǎng)公司沒有自己的實物資產(chǎn); 他們需要做的是連接買方和賣方，同時不斷降低交易成本。這樣，隨著市場需求的快速發(fā)展，這些公司可以靈活地增加服務，更改界面，以及重新設計調(diào)整與供應商之間的關系，從而大大降低二次危機風險。3、將最初的產(chǎn)品變成一種服務爆炸式創(chuàng)新的真正價值可能在于制造，交付和支持它的基礎設施。除非公司的產(chǎn)品是拼湊而成的一次性產(chǎn)品，對于許多軟件初創(chuàng)公司來說，第二次創(chuàng)新可能在于將核心工具和流程租賃給其他公司，或者在不同的業(yè)務和行業(yè)中。比如，亞馬遜一開始只賣書，到現(xiàn)在幾乎所有東西都賣。從那時開始，亞馬遜漸漸稱霸網(wǎng)絡零售業(yè)?，F(xiàn)在，亞馬遜又通過AWS向公司或個人提供云計算服務 ——這是歷史上增長最快的IT業(yè)務。 AWS為數(shù)百萬公司提供操作軟件、數(shù)據(jù)和處理服務，成為該行業(yè)的翹楚。 2016年，云計算的營業(yè)收入超過30億美元，幾乎是公司零售業(yè)務的三倍。將一次性產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為服務也是體育相機GoPro在收入與股價大幅下跌之后吸取的一個教訓。隨著智能手機的拍照功能快速發(fā)展，該公司的硬件業(yè)務市場過早飽和。為了挽救頹勢，公司只能忍痛裁員，還為打造最新的視頻編輯工具投入大量資金，保證無論使用什么工具拍攝，都可以使用這些工具軟件去編輯。CEO尼克·伍德曼最近表示，公司的新戰(zhàn)略是成為值得信賴的中立視頻主機。4、投資或收購新生的破壞者第一次成功的公司可能會發(fā)現(xiàn)自己與風險投資者對于如何使用資金的想法不同。如果用得早，這筆錢可幫助實現(xiàn)第二次成功。即使該公司決定繼續(xù)為原有產(chǎn)品的客戶提供服務，它也可以用于投資或收購新生的破壞者。通過收購發(fā)展一直是硅谷的首選策略，特別是思科，甲骨文和高通等公司。即使是相對年輕的公司也會在取得階段性勝利后不斷發(fā)展擴大自己的規(guī)模。盡管Facebook斥資190億美元收購WhatsApp和谷歌斥資30億美元收購 Nest可能讓許多人撓頭，但對于追求第二次成功的公司來說，這樣做是為了規(guī)避未來不確定性的風險，是非常值得的。四、為了明天而活一個成功的創(chuàng)業(yè)公司越早接受這樣一個事實——即它的爆炸式創(chuàng)新可能是由于選擇對了時間點而并非是來自于那些不可思議的預測，那么它就越有機會避免錯誤、避免二次危機。但這只是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的第一步。即使消費者對于第一個成功的產(chǎn)品充滿熱情，管理者也必須為其不可避免的衰退做好準備，將其重點轉(zhuǎn)移到為發(fā)展業(yè)務打造一個穩(wěn)固平臺上。能帶領公司取得二次成功的領導者是那些可以抵制誘惑，拒絕承擔不必要的資本和經(jīng)營義務的人，而不是那些只會一味地改變原有產(chǎn)品體系結構而忽視市場發(fā)展變化的管理者。在早期的二次危機中幸存下來的公司會成為創(chuàng)新孵化器，他們不再僅僅關注于單一產(chǎn)品甚至是單一市場，更關心的是如何建立公司文化以吸引最棒的工程師和市場營銷人才，以及在面對不斷的創(chuàng)新挑戰(zhàn)時能獲得股東的長期投資?？傊?，他們致力于打造出一流的品牌價值。今天，能夠這樣做的公司還很少，大部分存在于互聯(lián)網(wǎng)的高壓生態(tài)系統(tǒng)之中，求生本能必然是最有價值的創(chuàng)業(yè)特質(zhì)。但是，對于每一個成功避免二次危機的公司而言，一百個看似有前途的爆炸式創(chuàng)新者最終都會消失。正如我們所說，這不僅僅是初創(chuàng)公司會很快面臨的生存危機?！磅忯~鰭”現(xiàn)象已經(jīng)在各行各業(yè)出現(xiàn)，發(fā)展成熟的公司也可能會突然發(fā)現(xiàn)自己需要制定二次行動策略，尤其是那些最近受到?jīng)_擊的老牌公司。本文作者Larry Downes、 Paul Nunes；圖片來自Charlie Davis
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