買正宗三七，就上三七通
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最近三七市場(chǎng)交易價(jià)格，最近三七的價(jià)格是多少

發(fā)布時(shí)間：2022-05-03 05:10 編輯：網(wǎng)絡(luò) 點(diǎn)擊：565

最近三七的價(jià)格是多少270一公斤.2，現(xiàn)在三七的價(jià)格是多少看你買的是多少頭，120頭現(xiàn)在是750.60頭的860,40頭的960，30頭的11

1，最近三七的價(jià)格是多少

270一公斤.

最近三七市場(chǎng)交易價(jià)格

2，現(xiàn)在三七的價(jià)格是多少

看你買的是多少頭，120頭現(xiàn)在是750 .60頭的860,40頭的960，30頭的1100.

最近三七市場(chǎng)交易價(jià)格

3，三七價(jià)格現(xiàn)在是多少

三七120頭三七90元左右，無(wú)數(shù)頭三七80元左右，60頭三七95元左右..三七其實(shí)是三七植物的根，頭是指須根，所以頭越多質(zhì)量越好，年數(shù)越長(zhǎng) 所以三七是按頭數(shù)來(lái)分的。

最近三七市場(chǎng)交易價(jià)格

4，文山三七最近幾天的批發(fā)價(jià)分別是1公斤多少元

你可以問(wèn)一下昌弘三七，這個(gè)是地道的文山20頭三七，性價(jià)比比較好，23年的大牌子，比較靠譜。
三七批發(fā)的價(jià)格競(jìng)隨著市場(chǎng)行情變動(dòng)，要查詢最新的三七批發(fā)價(jià)可以上文山三七網(wǎng)http://www.sanqi100.com/，能對(duì)三七批發(fā)價(jià)格做個(gè)參考。?
只想通訊錄里多個(gè)你；

5，誰(shuí)決定了數(shù)字貨幣價(jià)格

編者按：本文來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者 郭昕妤。36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，比特幣早已成了大家耳熟能詳?shù)脑~匯，基于數(shù)字貨幣的交易也越來(lái)越廣泛。數(shù)字貨幣價(jià)格機(jī)制到底是如何運(yùn)作的？為何波動(dòng)那么大？數(shù)字貨幣行業(yè)媒體CoinTelegraph的分析師Chrisjan Pauw近日撰文對(duì)數(shù)字貨幣市場(chǎng)背后的這些問(wèn)題發(fā)表了看法。決定比特幣等數(shù)字貨幣價(jià)格的因素是什么？關(guān)于比特幣價(jià)格因素，Pauw表示，首先，從最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理而言，決定一個(gè)商品價(jià)格的最主要的因素就是供求關(guān)系，對(duì)比特幣等數(shù)字貨幣來(lái)說(shuō)也是一樣。具體來(lái)說(shuō)，如果數(shù)字貨幣的供應(yīng)量很高，而來(lái)自交易員和用戶的需求卻很少，那么數(shù)字貨幣的價(jià)格就會(huì)下降。相反，如果數(shù)字貨幣供應(yīng)有限但需求很高，那么價(jià)格就會(huì)上漲。從比特幣的例子來(lái)看，比特幣價(jià)格之所以一馬當(dāng)先，它的總量固定且稀少是推動(dòng)其價(jià)格不斷攀升的重要原因之一。比特幣與其他虛擬貨幣最大的不同，是其總數(shù)量非常有限，具有極強(qiáng)的稀缺性。比特幣的的供應(yīng)量上限為2100萬(wàn)，與其他數(shù)字貨幣相比，這一供應(yīng)總量相對(duì)較低，而需求層面來(lái)看，近年來(lái)比特幣的需求在大幅上升。除了供求關(guān)系這一傳統(tǒng)決定因素之外，Pauw認(rèn)為，媒體報(bào)道和投資者情緒對(duì)數(shù)字貨幣的價(jià)格也有很大影響。如果某種數(shù)字貨幣或者數(shù)字貨幣交易平臺(tái)受到一些負(fù)面宣傳，通常該種數(shù)字貨幣的價(jià)格就會(huì)下跌，且可能引發(fā)一眾數(shù)字貨幣集體下跌。相反，如果同樣一種數(shù)字貨幣獲得媒體的正面報(bào)道或者某位大佬的高調(diào)支持，價(jià)格幾乎肯定會(huì)上漲。最后，Pauw提出，還有一些對(duì)數(shù)字貨幣價(jià)格有重大影響的其他因素。數(shù)字貨幣效用的水平是其中因素之一，這可以理解為，這種代幣有多有用？其他決定價(jià)格的因素還包括：底層塊鏈平臺(tái)在解決現(xiàn)實(shí)世界問(wèn)題方面的作用，以及工作量證明（PoW）（就是俗稱的“挖礦”難度）。后者可以理解為，較高的挖礦難度意味著更難增加這類數(shù)字貨幣的供應(yīng)，所以會(huì)在需求高時(shí)對(duì)價(jià)格造成上行壓力。為什么數(shù)字貨幣價(jià)格波動(dòng)如此之大？比特幣等數(shù)字貨幣向來(lái)波動(dòng)巨大，用于形容這一領(lǐng)域行情的詞常常是“暴跌暴漲”、“血流成河”、“瘋牛行情”。比特幣價(jià)格在去年漲勢(shì)如虹，從2017年年初的約1000美元一路上漲至去年12月近20000美元的高位。而自今年以來(lái)，比特幣等數(shù)字貨幣一路下行約55%，一直到七月中旬又重新開(kāi)始轉(zhuǎn)頭上揚(yáng)。目前，比特幣仍然比歷史峰值低近60％。不過(guò)，相較其六月底不足5800美元的低點(diǎn)，比特幣又已漲超40%。這是自2017年年初以來(lái)比特幣的走勢(shì)圖：那么，第二個(gè)問(wèn)題來(lái)了：比特幣等數(shù)字貨幣價(jià)格劇烈波動(dòng)的原因是什么？Pauw認(rèn)為，究其核心原因，是因?yàn)閿?shù)字貨幣市場(chǎng)目前來(lái)看仍然是一個(gè)新興市場(chǎng)。初生的、新興的市場(chǎng)的內(nèi)在特質(zhì)使它們天生波動(dòng)很大。如果將數(shù)字貨幣市場(chǎng)與更為成熟的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)進(jìn)行比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)數(shù)字貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性仍然相對(duì)有限。從宏觀角度來(lái)看，全球資金總價(jià)值超過(guò)了90萬(wàn)億美元，而整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)總市值卻在徘徊在2500億美元左右的水平，相差約36000%。從交易量來(lái)看，數(shù)字貨幣市場(chǎng)的日均交易量約為140億美元，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)方面，以外匯交易市場(chǎng)為例，每日外匯交易量接近5萬(wàn)億美元。再?gòu)慕灰捉Y(jié)果來(lái)看，外匯交易的價(jià)差（也就是買賣價(jià)格之間的差額）最多只有幾美分，而數(shù)字貨幣交易的價(jià)差可能高達(dá)幾美元。以上所有這些都指向了一個(gè)非常薄弱、資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性如此之大的數(shù)字貨幣市場(chǎng)。除了流動(dòng)性問(wèn)題之外，Pauw提到，數(shù)字貨幣市場(chǎng)每天在迎來(lái)大量的新用戶的加入，這也進(jìn)一步增加了市場(chǎng)的破壞性和的波動(dòng)性。2018年年初，數(shù)字貨幣交易所報(bào)告說(shuō)，他們的新用戶數(shù)量正以每天10萬(wàn)名的速度增長(zhǎng)，這對(duì)數(shù)字貨幣價(jià)格的上漲和下跌有重大的影響。Pauw還認(rèn)為，造成數(shù)字貨幣市場(chǎng)波動(dòng)性巨大的還有一個(gè)原因是，價(jià)格操縱在數(shù)字貨幣市場(chǎng)很普遍。大型交易所控制著大部分?jǐn)?shù)字貨幣的流通，因此，他們可能會(huì)為了增加收入而人為操縱數(shù)字貨幣價(jià)格。比如說(shuō)，他們可以通過(guò)操縱在交易所顯示的價(jià)格源，促使交易員買進(jìn)或賣出。而且，對(duì)于成千上萬(wàn)的新加入的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，這種操縱很容易讓他們被利用。此外，由于數(shù)字貨幣市場(chǎng)依然缺乏監(jiān)管，價(jià)格操縱很難被證明和控制。最后，Pauw指出，中心化的交易所也是導(dǎo)致數(shù)字貨幣市場(chǎng)價(jià)格易大幅波動(dòng)的一個(gè)大bug。他們管理著大量數(shù)字貨幣，存儲(chǔ)著大量私鑰，這意味著一旦他們被黑客攻擊，這將對(duì)數(shù)字貨幣的價(jià)格產(chǎn)生重大影響。關(guān)于這一點(diǎn)，今年上半年，多次黑客攻擊交易所的消息讓比特幣等數(shù)字貨幣一路震蕩下行，50種主流數(shù)字貨幣市值累計(jì)蒸發(fā)約55%。想要預(yù)測(cè)數(shù)字貨幣未來(lái)價(jià)格？很難很難數(shù)字貨幣市場(chǎng)的暴跌暴漲引發(fā)了不少市場(chǎng)投機(jī)行為，試圖通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)波動(dòng)而從中獲利。因此，不少人想問(wèn)，數(shù)字貨幣價(jià)格未來(lái)到底將怎么走？對(duì)此，Pauw認(rèn)為，與傳統(tǒng)市場(chǎng)一樣，數(shù)字貨幣市場(chǎng)在未來(lái)價(jià)格預(yù)測(cè)方面，也無(wú)依據(jù)可循。來(lái)看那些試圖預(yù)測(cè)2018年乃至更久以后價(jià)格的人，很多都處于看多或看空的兩個(gè)極端，即使那些不那么極端的預(yù)測(cè)也都形態(tài)各異。比如，包括殺毒軟件McAfee之父、數(shù)字貨幣的狂熱支持者John McAfee、CNBC的“財(cái)經(jīng)名嘴”Jim Cramer和BTCC交易所首席執(zhí)行官Bobby Lee在內(nèi)的人預(yù)測(cè)比特幣將突破100萬(wàn)美元大關(guān)。而來(lái)看天平的另一邊，也有人給了截然不同的預(yù)測(cè)，認(rèn)為比特幣市場(chǎng)將崩潰。比如，小型投行GP Bullhound預(yù)計(jì)今年內(nèi)90%的市場(chǎng)將要崩盤，而哈佛大學(xué)教授和前國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁Kenneth Rogoff則預(yù)計(jì)比特幣將縮水至100美元。GoldMoney公司首席執(zhí)行官Roy Sebag的表態(tài)則更為夸張，表示未來(lái)比特幣的價(jià)值是0。此外，還有各個(gè)不同層級(jí)的預(yù)測(cè)。比如，摩根大通前美國(guó)首席股票策略師、基金公司Fundstrat現(xiàn)任執(zhí)行合伙人Tom Lee預(yù)測(cè)比特幣價(jià)格將在2018年年底前達(dá)到25000美元，在2022年前達(dá)到125000美元。同樣來(lái)自Fundstrat的Robert Sluymer認(rèn)為比特幣價(jià)格不會(huì)超過(guò)7000美元。比特幣基金會(huì)執(zhí)行董事Llew Claasen表示，2018年比特幣將達(dá)到4萬(wàn)美元。據(jù)此來(lái)看，對(duì)數(shù)字貨幣價(jià)格的預(yù)測(cè)形態(tài)各異、變化多端。不過(guò)，Pauw也提到，還是有一些因素值得注意，這些因素“幾乎肯定”會(huì)對(duì)比特幣的未來(lái)價(jià)格、以及更廣泛來(lái)看整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生影響，包括：主導(dǎo)數(shù)字貨幣市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則的松緊程度和性質(zhì)、未來(lái)一年及以后數(shù)字貨幣被市場(chǎng)接納的程度、數(shù)字貨幣期貨市場(chǎng)的發(fā)展程度、數(shù)字貨幣效用和其基于的技術(shù)解決實(shí)際問(wèn)題的能力。

6，死亡筆記那些為獨(dú)角獸默哀的90后

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“涵的硅谷成長(zhǎng)筆記”（ID：HanGrowth），作者：Han涵，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。2018年的冬天特別寒冷，比天氣更冷的是互聯(lián)網(wǎng)。無(wú)數(shù)自認(rèn)為是獨(dú)角獸的企業(yè)從云端跌落，墜入冰窟時(shí)的哀鳴讓圍觀者痛苦萬(wàn)分。其中最傷感的，是某些年輕人。他們用曾經(jīng)的夢(mèng)想，為獨(dú)角獸的逝去，做了忠實(shí)的紀(jì)錄。今天，我想為你分享幾個(gè)，身邊90后朋友的真實(shí)故事...1.會(huì)花錢比能圈錢牛已經(jīng)很久沒(méi)有看到阿杰發(fā)朋友圈了。我和他最后一次聊天，是微信里調(diào)侃：“你們自己退押金也很難嗎?”沒(méi)有回復(fù)，可能他忙的忘了回?？缒暌?，想祝他新年快樂(lè)，得到的回復(fù)是：您已被對(duì)方刪除。兩年前，從新華社辭職，阿杰加入了ofo，經(jīng)常在午夜或凌晨發(fā)一些很光彩照人的朋友圈。今天在特拉維夫開(kāi)發(fā)布會(huì)，明天在悉尼做推廣活動(dòng)，馬不停蹄的穿梭在世界各地：柏林、維也納、新加坡……耀目的黃顏色滿屏都是。后來(lái)，他向我咨詢?nèi)绾挝顿Y人，言語(yǔ)中透出一股俯視眾生的霸氣，好像明天就要自己承包一片海外市場(chǎng)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)模式。再后來(lái)，他發(fā)的朋友圈越來(lái)越迷茫，危機(jī)感越來(lái)越強(qiáng)。再再后來(lái)，就沒(méi)有后來(lái)了。我不是唯一被他刪除的圈中好友，從旁人那得到他最近的消息是，其實(shí)已經(jīng)待業(yè)在家兩月有余。我不想去分析ofo的成敗得失，也不關(guān)心誰(shuí)套現(xiàn)了多少、誰(shuí)錯(cuò)失了幾多。至于那么多人的199元下落何在，也肯定終有定論。我覺(jué)得很可能無(wú)解的是，那些原本意氣風(fēng)發(fā)的青年才俊在遭遇了打擊之后何去何從。同樣是青春熱血，戴威肯定可以卷土重來(lái)。而像阿杰這些被泡沫崩潰震醒的年輕人，是否還有再戰(zhàn)江湖的雄心和耐心?在他離開(kāi)體制內(nèi)去這家公司的時(shí)候，我送他一句話：只看前路，莫問(wèn)初心。當(dāng)時(shí)的我，對(duì)于紅的發(fā)紫的共享經(jīng)濟(jì)感覺(jué)是霧里看花，有疑問(wèn)，有期待。ofo是為數(shù)不多的國(guó)內(nèi)戰(zhàn)場(chǎng)仍在焦灼，就迫不及待走出國(guó)門的創(chuàng)業(yè)公司。國(guó)內(nèi)都沒(méi)站穩(wěn)腳跟，海外風(fēng)險(xiǎn)多大，不用多說(shuō)。在一個(gè)前途未卜的公司，做一個(gè)錦上添花的業(yè)務(wù)，阿杰選擇相信那些豪情萬(wàn)丈的預(yù)言。但是，部分提前退出的投資人，顯然更聰明一些?？焖倌孟率袌?chǎng)，擠出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，構(gòu)筑壟斷壁壘，然后為所欲為……這一套邏輯不是不靈了，是更難操作了。共享單車的商業(yè)邏輯很簡(jiǎn)單，市場(chǎng)前景也確實(shí)不錯(cuò)，但是對(duì)于精細(xì)化管理的要求顯然更高。天冷電池不給力，單車在地圖上“丟失”。小朋友騎了沒(méi)上鎖的單車，遭遇交通事故，被起訴。歐洲用戶抱怨亂停亂放，故意毀棄。這些問(wèn)題不是ofo獨(dú)有，各家都會(huì)遇到意想不到的困難?？萍?、法務(wù)、公共關(guān)系……太多隱藏在日常中的難關(guān)需要攻克。巨大的運(yùn)營(yíng)壓力，絕非一個(gè)年輕的管理團(tuán)隊(duì)能天天面對(duì)。有消息稱，ofo最紅火的時(shí)候，前臺(tái)招聘都用獵頭。如果這樣更能節(jié)省核心團(tuán)隊(duì)的時(shí)間，顯然可以。我始終有一個(gè)觀點(diǎn)：會(huì)燒錢比燒多少錢更重要，要把錢用在刀刃上，也就是和時(shí)間賽跑的關(guān)鍵地方。這才是創(chuàng)業(yè)公司精細(xì)化管理的核心價(jià)值觀。共享經(jīng)濟(jì)的潮水正在慢慢退去，下一波弄潮兒，該思考一下精打細(xì)算的事兒了。2. 你也不會(huì)年輕太久京東的市值一度迫近發(fā)行價(jià)，許多評(píng)論認(rèn)為，除了那件意外，這是人口紅利消退的影響。這些大公司的事兒，似乎非一線城市的年輕人并不關(guān)心。他們還沒(méi)有攢夠一套婚房的首付，期權(quán)和股權(quán)有什么區(qū)別似乎太過(guò)遙遠(yuǎn)。小K剛從澳洲留學(xué)回來(lái)不到半年，就經(jīng)歷了第一次失業(yè)。按他的話說(shuō)，是自己主動(dòng)離開(kāi)的。拿著一個(gè)月1500塊的底薪，3個(gè)月他只做成了8個(gè)客戶，平均每個(gè)月不到3個(gè)，沒(méi)有達(dá)到最低考核標(biāo)準(zhǔn)。他在一個(gè)寒風(fēng)陣陣的周一，從這家知名留學(xué)機(jī)構(gòu)的南昌中心走人?？绯龃箝T的那一刻，他好想再回到學(xué)校：現(xiàn)在才知道，當(dāng)年給我做輔導(dǎo)的那個(gè)咨詢老師有多不容易。業(yè)務(wù)難開(kāi)拓不是問(wèn)題，小K失望的是整個(gè)教育行業(yè)。給他的客戶名單都是被其他機(jī)構(gòu)打?yàn)E了的，很多人一聽(tīng)是留學(xué)，就立馬掛電話。參加展會(huì)，來(lái)咨詢的家長(zhǎng)開(kāi)口就問(wèn)能不能去某某著名大學(xué)，而他們的孩子，高考成績(jī)比三本線還差幾十分。“獲客太難了，這么多年過(guò)去了，這個(gè)行業(yè)的營(yíng)銷手段第一步仍然主要靠cold call。”和五年前我出國(guó)那會(huì)一點(diǎn)沒(méi)變，他說(shuō)。那干嘛不去一家線上教育機(jī)構(gòu)?這個(gè)念頭小K不是沒(méi)動(dòng)過(guò)，但馬上又打消?！霸诰€教育公司大部分都在北上廣深，而且今年他們?nèi)兆右膊缓眠^(guò)?！毙說(shuō)的似乎是一個(gè)事實(shí)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2018年港股上市的7家教育公司，共計(jì)跌掉近百億元市值。英語(yǔ)流利說(shuō)2018年9月上市，最新一季度財(cái)報(bào)中虧損幅度同比擴(kuò)大120％。放開(kāi)二胎的政策曾經(jīng)一度讓在線教育產(chǎn)業(yè)頗受市場(chǎng)青睞，但雷聲大雨點(diǎn)小，愿意花真金白銀的投資人越來(lái)越少了。前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年在線教育市場(chǎng)年增速攀升至27.3％，2017年起增速開(kāi)始回落，2018年預(yù)計(jì)年增速21.1％，2019年將回落至16％。小K的一個(gè)同學(xué)在上海某K12在線教育機(jī)構(gòu)打拼，如今正考慮回南昌考公務(wù)員。“他發(fā)現(xiàn)所在的機(jī)構(gòu)上市無(wú)望了，至于這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有多激烈，看看發(fā)際線就心疼。”我曾經(jīng)和一位知名在線教育上市公司的創(chuàng)始人聊過(guò)，家長(zhǎng)對(duì)于在線教育的需求還是很旺的，但要求也越來(lái)越高。這只能說(shuō)明一個(gè)道理：靠人口紅利快速發(fā)展的窗口期已經(jīng)過(guò)去，下半場(chǎng)早就白熱化了。小K的一個(gè)朋友在成都，是某平臺(tái)的明星老師。以前，她在家里錄課，發(fā)給北京的公司做后期。現(xiàn)在，她得打飛的到北京按要求錄完，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)整，還得做一些粉絲互動(dòng)的宣傳活動(dòng)?！安蝗缓茈y賣出量”，她說(shuō)，這是2018年的變化。不僅是在線教育，音頻課等知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)業(yè)都感覺(jué)到了寒意。一位資深的投資人告訴我，他們從去年開(kāi)始就再也不看C端項(xiàng)目了?！皵赖袅撕脦讉€(gè)文化類項(xiàng)目，沒(méi)有大平臺(tái)流量支持，肯定沒(méi)前途?！彼J(rèn)為：人口紅利不是消失了，是給中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司留的空間不多了。而那些原來(lái)網(wǎng)上大撒金銀的青少年也正在變得理性。調(diào)整答題的內(nèi)容，與餓了么合作推出會(huì)員服務(wù)，嗶哩嗶哩似乎在想方設(shè)法獲客。其2018財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)中，凈虧損率從同期0.4%提高到19%，不太樂(lè)觀。不得不說(shuō)，風(fēng)頭無(wú)兩的B站也得為抓客戶開(kāi)始操心。小K也準(zhǔn)備考公務(wù)員了，他覺(jué)得自己不再年輕，需要以更成熟的心態(tài)來(lái)面對(duì)社會(huì)。獨(dú)角獸不會(huì)老，但90后們會(huì)。3. 再聰明的狐貍也別斗獵人當(dāng)大媽不在菜市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)，去參加區(qū)塊鏈論壇的時(shí)候，也是你該撤出這個(gè)領(lǐng)域的時(shí)候。我覺(jué)得任何一個(gè)東西都應(yīng)該有基本的門檻，如果降的過(guò)低，說(shuō)明有問(wèn)題。比如，虛擬貨幣。弟弟Tim在紐約工作一年，一時(shí)興起，買了比特幣，不多，但也耗費(fèi)了半年積蓄。他問(wèn)我，是不是要賣了當(dāng)房貸首付?那時(shí)，正是美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)高位，我想都沒(méi)想就回答：賣掉，買個(gè)核心地段的小房子。他糾結(jié)了幾天，遵從了我的意見(jiàn)。沒(méi)多久，美國(guó)房市開(kāi)始松動(dòng)，他有點(diǎn)后悔了。后來(lái)，比特幣一落千丈，幣圈神話破滅。他還住在那個(gè)小房子里，至少不用為經(jīng)常搬家發(fā)愁了。對(duì)于大多數(shù)人，剛需遠(yuǎn)比投資重要。更別說(shuō)，那點(diǎn)可憐的賬面資產(chǎn)，想跑贏自己的物質(zhì)需求，只能投機(jī)，等同賭博。想起我媽問(wèn)我要不要買個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，復(fù)利，二十年后可以翻一倍。我問(wèn)她有多少錢，十萬(wàn)塊，那二十年后是二十萬(wàn)。二十萬(wàn)放現(xiàn)在能買什么? 全家歐洲游都去不了兩次。對(duì)于大多數(shù)人，本金遠(yuǎn)比增長(zhǎng)率重要。明白這個(gè)道理的，不只是那些P2P維權(quán)人士，更多是被P2P公司裁掉的員工。和在最紅火時(shí)候選擇跳槽的某些人不同，小王是一家杭州P2P平臺(tái)最后留下來(lái)的員工?！白詈玫哪嵌?，公司一個(gè)月發(fā)了十幾萬(wàn)獎(jiǎng)金，我剛畢業(yè)不到半年，感覺(jué)下一步就是財(cái)務(wù)自由?！彼呎f(shuō)邊盯著手機(jī)股市行情，僅剩的一點(diǎn)存款現(xiàn)在也套的很牢。至少還有回盤的機(jī)會(huì)，比平臺(tái)跑路分文不留，強(qiáng)多了。其實(shí)在壞事前好幾個(gè)月，山雨欲來(lái)的氣氛已經(jīng)讓員工人心惶惶。內(nèi)部資金鏈斷裂的傳言總被創(chuàng)始人否認(rèn)。為此，還召集過(guò)幾次抓內(nèi)鬼的會(huì)議。一些人離職去了消金公司和互聯(lián)網(wǎng)小貸機(jī)構(gòu)。剛畢業(yè)沒(méi)多久的大學(xué)生競(jìng)爭(zhēng)力差點(diǎn)意思，小王選擇賭一把。既然是賭，就博個(gè)大的。為了穩(wěn)定人心，公司給內(nèi)部員工的利率比掛牌價(jià)的高出一倍，他把獎(jiǎng)金幾乎全都投到了平臺(tái)上?！肮具€請(qǐng)了許多專家，跟大客戶做交流，分析市場(chǎng)。我聽(tīng)著覺(jué)得，這就是一陣風(fēng)的事情，很快就過(guò)去。再加上據(jù)說(shuō)投資人背景很牛，有點(diǎn)神秘，應(yīng)該我們能做好應(yīng)對(duì)。”他現(xiàn)在覺(jué)得，自己當(dāng)時(shí)太天真，再厲害的背景能和宏觀形勢(shì)抗衡?走的人越來(lái)越多，小王賬戶里的數(shù)字卻不斷增長(zhǎng)，直到有一天他發(fā)現(xiàn)那真的只是一堆數(shù)字。提不出款的那一剎那，他心情平靜。用手機(jī)截了一張圖，告訴自己：我也曾，好像，賺到過(guò)這么多錢。隨著P2P平臺(tái)和虛擬貨幣交易機(jī)構(gòu)大批死去，這一波狂飆突進(jìn)算是徹底被大眾拋棄。你總是盯著賬戶里的數(shù)字沾沾自喜，沒(méi)有去思考這一切是不是合理，更別提了解多少市場(chǎng)行情和產(chǎn)品信息。這是在玩火。天上不會(huì)掉下餡餅，過(guò)于沉迷，等來(lái)的是獵人的槍口。借用一句著名投資人飯后閑聊時(shí)的話：執(zhí)照都沒(méi)有，就想空手套白狼，你看的下去?可惜，太多90后被這些狐貍騙了。4. 提前站好隊(duì)未必穩(wěn)李姐談好了最后一個(gè)員工的離職補(bǔ)償以后，開(kāi)始打包自己的東西。90年的她，面對(duì)一堆95后游戲產(chǎn)業(yè)人，早就成了姐。當(dāng)時(shí)薪酬翻了1.5倍，從BAT加入到這家游戲公司，沒(méi)想到結(jié)局是一地雞毛。創(chuàng)始人挖了李姐的上級(jí)，她也跟了過(guò)來(lái)。不久，就開(kāi)始了這段經(jīng)歷中最重要的工作：裁員。“我們還算不錯(cuò)的，有BAT投資背景，比較正規(guī)?；旧蠁T工都拿到了賠償，也有能力強(qiáng)一點(diǎn)的去了別的公司?！彼€說(shuō)，行業(yè)里很多扛不住的創(chuàng)業(yè)公司都是用減薪方法逼員工自己走人。除了政策原因，太多游戲公司因?yàn)楦甙旱耐茝V費(fèi)用而面臨難以為繼。沒(méi)有大流量平臺(tái)的加持，獲客成本把預(yù)期利潤(rùn)吞噬的一干二凈。不僅是游戲公司，所有to C的公司都面臨同樣的問(wèn)題：站隊(duì)。當(dāng)一家巨頭伸出橄欖枝的時(shí)候，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)不得不進(jìn)行選擇。選擇了任何一家，可能搭上順風(fēng)車迅速發(fā)展，也就拒絕了其他家的流量。某飽受詬病的公司不到三年就上市，讓眾多創(chuàng)業(yè)者明白，有個(gè)靠山是多么重要。對(duì)于普通員工，看投資人背景同樣重要。李姐說(shuō)，自己對(duì)于要不要跳槽糾結(jié)了很久，最終下決心的因素還是看中了這家公司的投資人是某巨頭。有大平臺(tái)支持，就有了相對(duì)穩(wěn)定的流量。手里有糧，心中不慌。畢竟，這個(gè)冬天太冷了。臨近2018年末，裁員和縮編的消息在社交媒體平臺(tái)上一波一波的爆料。有人還做了匯集帖。某公司先裁掉新員工，有人管理培訓(xùn)生的身份進(jìn)去，培訓(xùn)期沒(méi)過(guò)就失業(yè)。這家做線上貸款分期的公司最終抵擋不住員工的壓力，賠錢了事。“現(xiàn)在的年輕人維權(quán)意識(shí)普遍很高，而且有一百種辦法各種折騰，一般還想繼續(xù)好好發(fā)展的公司不會(huì)公開(kāi)撕破臉?！崩罱氵@樣解釋為何新人在這家還能要到賠償。但是她也提醒：那些打定主意要跑路的地方肯定镚子兒不出。我的一個(gè)遠(yuǎn)親孩子從某985大學(xué)畢業(yè)，眼光挺高，但是專業(yè)比較冷門。碰壁了幾次，被一家有大平臺(tái)投資背景的娛樂(lè)業(yè)初創(chuàng)企業(yè)錄用。在望京SOHO辦公，加班到深夜都有種都市白領(lǐng)的滿足感。但是和她一樣的年輕人可能不知道，那些璀璨的燈光和工資單并沒(méi)有本質(zhì)聯(lián)系。老板沒(méi)有預(yù)期的失聯(lián)了，她靠家里接濟(jì)才買了回去的機(jī)票。不是每個(gè)站好了隊(duì)的初創(chuàng)企業(yè)都能穩(wěn)如泰山，創(chuàng)業(yè)投資本身是風(fēng)險(xiǎn)巨大的事情，年輕人的加入同樣也是用時(shí)間做投入。李姐現(xiàn)在去了一家勞務(wù)派遣公司，做回了老本行，新工作的重點(diǎn)是做招聘。那些工作1到2年的95后們，她很歡迎?！拔乙话悴惶珪?huì)糾結(jié)面試者上一家單位是不是大企業(yè)，做了有內(nèi)容的工作，就有價(jià)值?！崩罱憬o的建議是：下一份工作能不能銜接好，關(guān)鍵是看你上一份做了點(diǎn)啥。終市場(chǎng)有高潮有低谷，不是所有人都能踩對(duì)點(diǎn)。人生有順風(fēng)有逆境，但愿你能保持平常心。獨(dú)角獸跌下神壇，不必太在意，不管是參與者還是觀察者，你已經(jīng)有所收獲。你，可能是阿杰，可能是小K，也可能是Tim和李姐。2019，是你們這批最早90后，“三十而立” 前的最后一年。別怕，讓我們?cè)俅握b，堅(jiān)定出發(fā)。你，可以?！咀ⅲ何闹腥嗣麨楸ＷC隱私均為化名】

7，中概股奇幻夜

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：AI財(cái)經(jīng)社（aicjnews），撰文：王先，編輯 ：陳芳。中概股迎來(lái)了高光時(shí)刻，沒(méi)有漲幅最高，只有更高。當(dāng)拼多多大漲30%時(shí)，一堆散戶投資人開(kāi)始不淡定，沒(méi)成想后來(lái)的蔚來(lái)汽車和趣頭條再度刷新記錄，前者一度大漲76%，后者一度飆升190%。9月15日，國(guó)內(nèi)的投資者一早從睡夢(mèng)中醒來(lái)時(shí)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷幾個(gè)小時(shí)狂歡的中概股，剛剛揮手送走了一個(gè)奇幻夜。這個(gè)夜里，上市第一天的趣頭條和上市第三天的蔚來(lái)汽車，在大洋對(duì)岸的美國(guó)罕見(jiàn)出現(xiàn)因觸發(fā)熔斷機(jī)制被數(shù)度暫時(shí)叫停交易，讓全世界重新審視起中概股。01北京時(shí)間9月14日晚，被稱為低配版“今日頭條”的內(nèi)容資訊平臺(tái)趣頭條在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，盤中最高時(shí)一度飆漲190%，最終收盤報(bào)15.97美元，上漲128.14%，總市值一夜?jié)q25.74億美元至45.88億美元，首日漲幅在今年美國(guó)500萬(wàn)美元以上IPO規(guī)模股票中創(chuàng)下新高。趣頭條創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)譚思亮外界對(duì)此津津樂(lè)道的，除了其上漲幅度，還有一個(gè)更罕見(jiàn)的現(xiàn)象，趣頭條盤中曾五次因暴漲觸發(fā)熔斷機(jī)制，被暫停交易。第一次被暫停是在開(kāi)盤約兩分鐘，第五次是收盤前兩個(gè)小時(shí)，刷新記錄。熔斷，這個(gè)借用物理學(xué)的概念，在2016年初A股大跌被調(diào)侃后，重新正襟危坐回到普羅大眾視野中。熔斷機(jī)制又叫自動(dòng)停盤機(jī)制，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險(xiǎn)采取的暫停交易措施。根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，如果某只股票的交易價(jià)格，在5分鐘內(nèi)漲跌幅超過(guò)10%，則需要暫停交易，如果交易價(jià)格在15秒內(nèi)仍未回到規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，將暫停交易5分鐘。趣頭條開(kāi)啟慶祝香檳的同一夜，三天前剛剛登陸紐交所、被稱為中國(guó)電動(dòng)車赴美第一股的蔚來(lái)汽車，也在盤中兩次暫停交易。不過(guò)，原因與趣頭條正好相反：因盤中一度跌落20%，跌幅過(guò)大而暫停交易。當(dāng)日收盤，蔚來(lái)汽車股價(jià)下跌14.66%至9.9美元。在兩次因大跌觸發(fā)熔斷機(jī)制的前一個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車曾先于趣頭條經(jīng)歷了股價(jià)飛升的榮耀時(shí)刻：盤中一度飆升92%，最終以76%的漲幅收盤。而早于二者50天左右登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的拼多多，更是剛剛上演了大漲3成、以332億美元市值超越360和網(wǎng)易的新貴神話。從9月10日至13日，拼多多累計(jì)漲幅超過(guò)50%，距離電商巨頭京東只差70億美元。不過(guò)，9月14日收盤時(shí)，拼多多下跌12.08%。雖然此前中概股在美國(guó)市場(chǎng)也曾創(chuàng)造上市時(shí)股價(jià)暴漲的神話，比如2005年百度在美國(guó)納斯達(dá)克上市首日股價(jià)漲幅達(dá)354%，2010年優(yōu)酷網(wǎng)在紐交所上市首日上漲161%，但并沒(méi)有近期中概股的資本故事來(lái)得密集。趣頭條、蔚來(lái)汽車、拼多多，這三家同為騰訊參投的公司，成為過(guò)去幾天里國(guó)內(nèi)輿論探究中概股“瘋狂”的首選標(biāo)本。有人認(rèn)為中概股正變得“賭場(chǎng)”化，也有人說(shuō)“根本不敢上車，風(fēng)險(xiǎn)太大”，更多人則干脆把手機(jī)一關(guān)：看不懂。02是什么導(dǎo)致了趣頭條、蔚來(lái)汽車大漲成為“中概妖股”？“其實(shí)比較簡(jiǎn)單，因?yàn)榍岸螘r(shí)間中概股整體表現(xiàn)非常差”，富途證券CEO鄔必偉告訴AI財(cái)經(jīng)社，從香港的騰訊到美國(guó)的阿里巴巴都是如此，“如果兩個(gè)龍頭企業(yè)都不好，新公司怎么會(huì)好”，所以大家對(duì)中概股或者說(shuō)新經(jīng)濟(jì)股票看得較負(fù)面。他把這進(jìn)一步解釋為：海外機(jī)構(gòu)不看好中概股，整體定價(jià)偏低，導(dǎo)致新股發(fā)行壓力大，進(jìn)一步使得上市公司自覺(jué)降低估值，發(fā)行規(guī)模小。而市場(chǎng)上一旦流通籌碼少，用一點(diǎn)點(diǎn)資金就可以將股價(jià)推高。因?yàn)槊绹?guó)和中國(guó)內(nèi)地不同，美國(guó)的新股主要配售給機(jī)構(gòu)投資者，一旦這些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)某些新股不看好，便不愿意購(gòu)入。由于海外機(jī)構(gòu)近期對(duì)中概股的興趣并不大，新股發(fā)行在客觀上受到更多壓力，導(dǎo)致股票在發(fā)行時(shí)不易賣掉。而上市公司為了確保發(fā)行，往往要找自己相對(duì)更熟悉的資金來(lái)接盤，并且減少發(fā)行量。“這些股票在發(fā)行階段，其實(shí)籌碼已經(jīng)被高度鎖定了”，鄔必偉說(shuō)，等到上市時(shí)，實(shí)際上市場(chǎng)上流通的籌碼非常低，流通量非常小，一旦出現(xiàn)打新，股價(jià)很容易被抬上去。他以9月12日上市的蔚來(lái)汽車舉例，認(rèn)為這是近期中概股新股上漲的一個(gè)典型案例。蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌2017年上半年，曾有知情人士稱創(chuàng)立3年的蔚來(lái)汽車估值已達(dá)200億美元，后市場(chǎng)又傳至370億美元。但上市前，這一期望估值大幅下降，從100億美元降至80億美元，直至上市當(dāng)天，融資額設(shè)定在10億元美，估值約64億美元，發(fā)行1600萬(wàn)股?！鞍l(fā)行規(guī)模非常小，大部分又在持有長(zhǎng)線的基金手里，這樣市面上剩下的可流通股票就非常少，只要有人進(jìn)去買，自然就漲了。”鄔必偉認(rèn)為，這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理：如果一家公司在市面上發(fā)行10億股票，想推高10%，那么理論上至少要有11億的資金換手；但如果市面上只流通1億股票，如果同樣想推高10%，只需要有1億多的資金便可以換手。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)也向AI財(cái)經(jīng)社回應(yīng)稱，中概新股當(dāng)天大漲，主要原因還是整體流通盤偏小，容易發(fā)生投機(jī)性行為。對(duì)于普通投資者而言，新股剛上市，歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較少，未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性比較大，整體而言，不建議投資者追高，風(fēng)險(xiǎn)比較大。這樣來(lái)看，趣頭條上市當(dāng)天的上漲也與蔚來(lái)汽車相似，都是以相對(duì)低的估值IPO，發(fā)行同為1600萬(wàn)股。按照趣頭條IPO的定價(jià)7美元算，對(duì)應(yīng)的市值為21億美元，這比人民網(wǎng)旗下基金8月入場(chǎng)后的27億美元估值還要低。只是相對(duì)于蔚來(lái)，趣頭條的股價(jià)顯然被推得更高。不過(guò)，中概股的走勢(shì)與標(biāo)普、納指相關(guān)度并不大。鄔必偉表示，如今美國(guó)資本市場(chǎng)還是海外主流資金的市場(chǎng)，他們依然主要看好美國(guó)本土市場(chǎng)，對(duì)中概股還是會(huì)忽略一點(diǎn)。由于中概股在美國(guó)是非主流的，因此當(dāng)美股暴跌時(shí)它一定暴跌，但美股暴漲時(shí)，卻不一定暴漲。03除了海外機(jī)構(gòu)不看好中概股導(dǎo)致新股發(fā)行量少、股價(jià)易推高外，在紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始人鄭剛看來(lái)，與國(guó)際環(huán)境也有很大關(guān)系。他表示，比如之前中美、美歐潛在的關(guān)稅壁壘戰(zhàn)爭(zhēng)，給資本市場(chǎng)帶來(lái)非常大的不確定性；此外，美國(guó)資本市場(chǎng)科技股持續(xù)上揚(yáng)，很多人擔(dān)心到頂了，存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)和回調(diào)；而美國(guó)央行潛在的銀根緊縮等問(wèn)題，讓大家對(duì)資本市場(chǎng)在下半年以及明年普遍不看好，導(dǎo)致扎堆上市的公司被以低市盈率對(duì)待?！拔飿O必反，（現(xiàn)在）大家一看，沒(méi)那么差，二級(jí)市場(chǎng)存在套利空間還蠻大的。比如映客在香港上市，公司目前有現(xiàn)金40多億港元，今年預(yù)計(jì)純利10億，居然市值只有57億港元，這是多大的空間”，鄭剛說(shuō)。這和鄔必偉的觀點(diǎn)不約而同，鄔必偉同樣認(rèn)為，中概股最近的表現(xiàn)說(shuō)明這些公司當(dāng)時(shí)定價(jià)定低了，或者機(jī)構(gòu)投資者給的價(jià)錢不高，才會(huì)一天漲這么多。據(jù)AI財(cái)經(jīng)社了解，9月，還將有一家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)備在納斯達(dá)克上市，而目前投行只給了12倍的市盈率。其投資人透露，這是一家很掙錢的公司，預(yù)計(jì)上市后會(huì)暴漲。除此之外，“更可能是他們的PR做得比較好，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資人的影響較大”，鄭剛說(shuō)，一位美國(guó)朋友的父親最近買了蔚來(lái)汽車股票，其實(shí)他并不了解這家公司，只是因?yàn)榭戳藞?bào)道，說(shuō)蔚來(lái)汽車是中國(guó)的特斯拉。鄭剛認(rèn)為，仁者見(jiàn)仁，但至少說(shuō)明這種宣傳確實(shí)影響到了普通散戶投資人。蔚來(lái)汽車作為一家身后有諸多資本大佬支持的公司，在鄔必偉看來(lái)，以64億美元的估值籌集10億美元，是沒(méi)有必要的，“背后這些大佬都是響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮?0億美金會(huì)拿不出來(lái)？為什么要這么窘地去做這個(gè)事情呢”，指其為退出。蔚來(lái)汽車暴漲之后，對(duì)沖基金B(yǎng)ernstein認(rèn)為，蔚來(lái)ES8每賣一輛車都產(chǎn)生虧損，加上訂單增速走低，銷售渠道狹窄，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，給予“跑輸大市”評(píng)級(jí)。“投行也有義務(wù)幫助這些上市客戶進(jìn)行價(jià)格穩(wěn)定的操作，提供流動(dòng)性和托盤”，鄭剛坦言，如果只簡(jiǎn)單說(shuō)成美國(guó)機(jī)構(gòu)不看好中概股，是偏見(jiàn)，“對(duì)中概股多一些提防是存在的，因?yàn)楫吘挂郧俺隽撕芏嗵摷俚纳鲜序_局”。在鄭剛看來(lái)，大部分中概股還都是不錯(cuò)的，目前上市的基本都是各領(lǐng)域頭部公司，有歷史，有業(yè)務(wù)，有收入，甚至有利潤(rùn)，而且多是新經(jīng)濟(jì)、新模式的互聯(lián)網(wǎng)公司，本身經(jīng)過(guò)多輪天使、VC、PE接力，虛假成分不太可能?！叭绻f(shuō)有風(fēng)險(xiǎn)，那么基本是模式是否驗(yàn)證完畢、業(yè)務(wù)是否真的可持續(xù)、是否真能保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，這些是商業(yè)方面的問(wèn)題，投資人仁者見(jiàn)仁?！睂?shí)際上，除了國(guó)際環(huán)境，中國(guó)政策的不確定性，則是影響中概股起起落落的又一間接因素。比如9月14日，教育類中概股集體下跌，好未來(lái)以3.49%領(lǐng)跌，花旗認(rèn)為中國(guó)政府將啟動(dòng)新一輪監(jiān)管，故下調(diào)對(duì)中國(guó)教輔板塊評(píng)級(jí)，好未來(lái)從“買入”下調(diào)至“中性”，新東方勉強(qiáng)維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)也未能幸免從123美元下調(diào)至95美元?；ㄆ煺J(rèn)為，近一半的好未來(lái)和新東方K12教師可能沒(méi)有教師資質(zhì)，在2019年里，或許約有20%的教師可能受此影響。這容易使外界對(duì)中概股在一定程度上失去信心?！叭绻偃缥祦?lái)汽車、趣頭條這樣的企業(yè)，在上市前不被看好，但上市后爆漲的案例再發(fā)行幾宗，將會(huì)像極了20年前美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市那段經(jīng)歷：從極度悲觀到極度瘋狂的轉(zhuǎn)換就在短短一霎那?！编崉傞_(kāi)玩笑稱，可能對(duì)排隊(duì)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司是個(gè)重大利好，“趕快去搶美國(guó)股民錢”。04或許也可能未必是美國(guó)股民的錢。有聲猜測(cè)，國(guó)內(nèi)A股游資或許在這次中概股普漲中立了首功，正因?yàn)锳股今年表現(xiàn)不佳，游資難以獲利，所以轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股，是合情合理合勢(shì)的選擇。但是在鄔必偉看來(lái)，這“純粹胡扯”，“游資現(xiàn)在能出得了國(guó)嗎？在外匯管得這么緊的情況下，如果做，一定是這個(gè)資金本來(lái)就在海外，和游資關(guān)系不大”。鄭剛也認(rèn)為，說(shuō)到底，主流還是在于美國(guó)機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)游資即便有，也是很小一部分。至于近期中概股的異常表現(xiàn)是否會(huì)刺激更多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇赴美上市，鄔必偉認(rèn)為從財(cái)務(wù)角度說(shuō)，并不會(huì)有這種影響，畢竟IPO是一件嚴(yán)肅而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖虑?，一家成熟的公司，并不?huì)因?yàn)閹字Ч善痹趲滋靸?nèi)暴漲而做出諸如選擇美國(guó)放棄香港這樣的決定，“這是很可笑的”。“拼多多、蔚來(lái)、趣頭條，這三家公司上漲是完全不同的性質(zhì)”，他進(jìn)一步分析，拼多多是因?yàn)橹坝泻芏嘭?fù)面消息，是有機(jī)構(gòu)在做空。和另外兩家不同的是，拼多多在京東較負(fù)面的情況下，在阿里馬云退出的情況下，是會(huì)受到資金的關(guān)注的，它的上漲有它的一些基本邏輯在。而拼多多的上漲，則與9月13日高盛給予“買入”好評(píng)有關(guān)。高盛稱分析師Piyush Mubayi在報(bào)告中稱，拼多多是世界上“營(yíng)收增長(zhǎng)最快的互聯(lián)網(wǎng)公司”，預(yù)計(jì)至2021年拼多多營(yíng)收的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到73%，商品交易總值年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到60%；預(yù)計(jì)拼多多將會(huì)在2019年實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)日拼多多應(yīng)聲上漲30％，盤中超過(guò)30美元。至于蔚來(lái)汽車，鄔必偉認(rèn)為炒概念的痕跡比較明顯，未來(lái)一段時(shí)間不排除股價(jià)波動(dòng)較大的可能。作為同樣盤子較小的趣頭條，在首日大漲后，接下來(lái)股勢(shì)怎樣走，還要觀察一段時(shí)間。趣頭條公關(guān)副總裁葉健平對(duì)于上市后股票大漲，對(duì)AI財(cái)經(jīng)社回應(yīng)稱，公司內(nèi)部并不在乎一時(shí)的股價(jià)漲跌。上市后，股價(jià)會(huì)受到市場(chǎng)、環(huán)境、資方等多方面因素影響，趣頭條或?qū)⒚媾R各類評(píng)論，已經(jīng)對(duì)此作好了準(zhǔn)備。但無(wú)論如何，趣頭條還是要構(gòu)建一個(gè)全球領(lǐng)先的線上內(nèi)容生態(tài)。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，海外上市流程更簡(jiǎn)捷，對(duì)于很多公司是個(gè)不錯(cuò)的選擇。美國(guó)上市政策采取的是注冊(cè)制度，對(duì)需要上市的公司不設(shè)盈利門檻，因此適合處于迅速發(fā)展急需融資的互聯(lián)網(wǎng)、科技公司。公司業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，占據(jù)很大市場(chǎng)份額，即便虧損也能上市。所以，成立3年的拼多多和成立2年零3個(gè)月的趣頭條，只要公司過(guò)去幾年持續(xù)快速發(fā)展，即使虧本，還是有市場(chǎng)愿意為這些買單。*文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表虎嗅網(wǎng)立場(chǎng)虎Cares這么大的太陽(yáng)，每天上班還要生一堆悶氣誰(shuí)不需要一個(gè)「職場(chǎng)保命利器」懟天懟地懟到戲精昏過(guò)去穿上這件「職場(chǎng)內(nèi)心戲系列T恤」老板想批評(píng)你都得三思而后行

8，比特幣是的大機(jī)會(huì)還是大忽悠

編者按：來(lái)自微信公眾號(hào)鏈天下官微，作者：內(nèi)參君，經(jīng)36氪授權(quán)發(fā)布。北京時(shí)間6日下午13點(diǎn)08分左右，GDAX平臺(tái)報(bào)價(jià)顯示，比特幣跌破6000美元整數(shù)關(guān)口，過(guò)去24小時(shí)累計(jì)跌幅超過(guò)25%。比特幣曾在去年12月觸及18674美元，目前已較當(dāng)時(shí)跌去近70%，如此跌勢(shì)在歷史上排第三。在多國(guó)監(jiān)管加嚴(yán)之下，此次大跌，讓很多人慌張起來(lái)?？床磺逦磥?lái)！比特幣在爭(zhēng)議中被認(rèn)知其實(shí)，從比特幣從面世之初，就一直在爭(zhēng)議中活著。直到去年，它才被大眾知道，同時(shí)帶熱了區(qū)塊鏈形成了最熱風(fēng)口。很多投資人看好比特幣未來(lái)的走勢(shì)。摩根大通前首席策略師、Fundstrat聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee預(yù)計(jì)2018年比特幣將上漲逾一倍，年底將升至2.5萬(wàn)美元。在這位華爾街最早開(kāi)始跟蹤比特幣的分析師的最新研報(bào)里，他甚至預(yù)計(jì)，2022年比特幣將升至12.5萬(wàn)美元。殺毒軟件McAfee創(chuàng)始人John McAfee曾在今年7月宣稱比特幣3年內(nèi)價(jià)格將達(dá)到50萬(wàn)，而在11月30日，他預(yù)計(jì)比特幣將在2020年升至100萬(wàn)美元，這較其此前50萬(wàn)美元的預(yù)期更為樂(lè)觀。風(fēng)險(xiǎn)投資家、Facebook前任副總裁,AOL的高管Chamath Palihapitiya在接受采訪時(shí)稱：“我認(rèn)為未來(lái)3到4年間，比特幣的價(jià)格很有可能會(huì)漲至每枚100000美元。我認(rèn)為未來(lái)20年，比特幣的價(jià)格有可能會(huì)上漲至每枚100萬(wàn)美元。”但也有很多人認(rèn)為比特幣就是一堆泡沫，早晚要破滅的。根本毫無(wú)價(jià)值。尤其是以股神巴菲特為首。巴菲特目前是伯克希爾?哈撒韋公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行長(zhǎng)，他CNBC采訪時(shí)表示，我們?cè)陔娮蛹用茇泿派蠜](méi)有任何頭寸，“我?guī)缀蹩梢钥隙ǖ卣f(shuō)它們將迎來(lái)糟糕的結(jié)局，但什么時(shí)候發(fā)生、如何發(fā)生，我不知道?！逼鋵?shí)巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)一直都不看好比特幣，他早在2014年就表示，比特幣本質(zhì)上就是一個(gè)海市蜃樓，有人認(rèn)為它有巨大的內(nèi)在價(jià)值，在他看來(lái)這就是一個(gè)笑話。巴菲特的長(zhǎng)期合作伙伴、伯克希爾?哈撒韋公司副董事長(zhǎng)芒格日前也表示，比特幣是一場(chǎng)泡沫，“它們一直都有泡沫，結(jié)局會(huì)很悲慘”。他說(shuō)，比特幣現(xiàn)在還在走高，而且聽(tīng)起來(lái)似乎很現(xiàn)代，因此投資者都很興奮。但是我并不興奮。這并不是芒格第一次表露不看好比特幣，去年他在密歇根大學(xué)發(fā)表講話時(shí)也曾說(shuō)比特幣“完全瘋狂了”，自己會(huì)像“躲瘟疫一樣躲著比特幣”。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也基本都認(rèn)為比特幣是泡沫，早晚會(huì)破掉：2001諾貝爾得主Joseph Stiglitz 教授在2017年11月彭博社的電視采訪中談及比特幣：“比特幣的成功只是因?yàn)樗梢砸?guī)避法規(guī)，缺乏監(jiān)督?！薄八栽谖铱磥?lái)，它應(yīng)該是非法的，”“它沒(méi)有任何有益社會(huì)的功能?！薄斑@是一個(gè)泡沫，它變大時(shí)很多人都一顆賽艇，但是最后它會(huì)狗帶。”2013諾貝爾得主Robert J. Shiller 教授同樣在2017年11月彭博社的電視采訪中談及比特幣：“比特幣，這絕對(duì)是一顆賽艇?！薄澳銊?dòng)作很快，你很聰明，你比誰(shuí)都明白。沒(méi)毛病。比特幣有這種反政府，反監(jiān)管的feel。這是一個(gè)很棒的故事，如果是真的話?！薄拔也恢浪膬r(jià)格會(huì)停到哪里，”“它會(huì)像20世紀(jì)20年代的股票市場(chǎng)一樣走高，最終我們重溫1929。但是它的價(jià)格不會(huì)降到零，它只會(huì)一直狗帶。”比特幣就是在一直的爭(zhēng)議中，被投資者，被大眾所認(rèn)同的。比特幣是泡沫？是機(jī)會(huì)？還是大忽悠？和內(nèi)參君一起來(lái)看看比特幣的前世今生，它到底沒(méi)有沒(méi)價(jià)值？比特幣的前世今生一個(gè)叫漢耶茨（Laszlo Hanyecz）的程序員做夢(mèng)也沒(méi)想到，他在2010年吃的那兩塊披薩能值1億多元人民幣。2010年的5月22日，他花了1萬(wàn)枚比特幣，買了兩份價(jià)值約25美元披薩。而如今，1萬(wàn)枚比特幣的價(jià)格高達(dá)1.5億多元人民幣。問(wèn)世8年，一枚比特幣的價(jià)格從0.00077美元上漲到如今的2000多美元，巨大的投資機(jī)會(huì)讓眾多投資者垂涎不已。比特幣是現(xiàn)在最火的加密數(shù)字貨幣。要理解什么是比特幣，我們需要分幾步來(lái)解釋。第一，它是加密貨幣，交易很安全，不會(huì)被篡改，因?yàn)樗揽恳环N叫做區(qū)塊鏈的技術(shù)；第二，這種區(qū)塊鏈技術(shù)就是一種安全記錄交易的分布式總賬，也就是把交易數(shù)據(jù)分別存儲(chǔ)在所有聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)上的一種技術(shù)，因?yàn)槊抗P交易都需要聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)至少一半確認(rèn)，所以確保了安全性和交易的透明度；第三，因?yàn)椴捎昧朔植际降膮^(qū)塊鏈技術(shù)，比特幣就和我們熟知的人民幣或者美元這樣的法定貨幣不同，它不再由一個(gè)國(guó)家的央行發(fā)行，也沒(méi)有國(guó)家背后的信用背書(shū)，沒(méi)有一個(gè)中央的權(quán)威去決定幣值，也沒(méi)有一個(gè)中央的交易系統(tǒng)去驗(yàn)證交易?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》2016年的一篇介紹“區(qū)塊鏈”的封面文章《信任機(jī)器》，被比特幣圈內(nèi)人認(rèn)為是比特幣進(jìn)入主流人群視野的標(biāo)志性事件?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》的文章就認(rèn)為，區(qū)塊鏈作為一種新興的去中心化的技術(shù)，不僅在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，在供應(yīng)鏈、醫(yī)療、房地產(chǎn)交易等很多領(lǐng)域都有廣泛應(yīng)用的前景。搞明白這幾點(diǎn)我們回顧一下比特幣的歷程。2008年，一神秘人物中本聰（Satoshi Nakamoto）發(fā)表《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，提出比特幣這一概念。因而，他被認(rèn)為是比特幣的創(chuàng)始人，但Satoshi Nakamoto的真實(shí)身份還不知道，我們甚至不知道這個(gè)名字代表的是一個(gè)人還是一個(gè)團(tuán)體。他詳細(xì)地說(shuō)明了這種加密數(shù)字貨幣的概念。Nakamoto在隨后的幾年一直活躍在網(wǎng)上，不過(guò)在2012年從網(wǎng)絡(luò)世界消失，將比特幣開(kāi)源平臺(tái)留給了世界各地的愛(ài)好者和支持者們。Nakamoto寫了一個(gè)易懂的交易系統(tǒng)，可以和Visa和MasterCard相比擬。他想要的交易是不可逆的，可以保護(hù)賣家，他還想去除來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的不必要的控制2009年1月3日，世界上第一批比特幣被挖出。由Nakamoto開(kāi)采，產(chǎn)生了50個(gè)比特幣。第一塊比特幣被稱為the Genesis Block。比特幣項(xiàng)目規(guī)定，最多可以開(kāi)采2100萬(wàn)個(gè)比特幣。未來(lái)有限的供應(yīng)量限制了當(dāng)前的比特幣價(jià)格。比特幣的交易規(guī)則就像標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的股票，供求差異決定了價(jià)格。比特幣（Bitcoin，縮寫B(tài)TC）最初由中本聰在2009年提出，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是一種數(shù)字貨幣。近幾年誕生的數(shù)字貨幣以虛擬形式代替紙幣，完全無(wú)需實(shí)體介質(zhì)，也被稱為“未來(lái)貨幣”。例如Q幣也是一種數(shù)字貨幣。比特幣和Q幣類似，但區(qū)別在于：比特幣是去中心化的，不存在發(fā)行，管理等中心服務(wù)商。同時(shí)，比特幣是匿名的，不保存持有人的個(gè)人信息。需要注意的是，目前的主流觀點(diǎn)認(rèn)為比特幣存量有限，總數(shù)量一共只有2100萬(wàn)個(gè)。也就是說(shuō)，挖完這2100萬(wàn)個(gè)比特幣之后，比特幣的數(shù)量就不再增加。比特幣與黃金、天然鉆石的采集情況類似，這就讓不少比特幣玩家認(rèn)為，比特幣具有無(wú)限增值的能力。有人或許會(huì)問(wèn)，為什么比特幣只有2100萬(wàn)個(gè)？簡(jiǎn)單的說(shuō)，比特幣是用特定公式算出來(lái)的一串字符，最初這串字符需要用特定算法才能獲取，每產(chǎn)生一個(gè)比特幣，那么下一個(gè)比特幣對(duì)運(yùn)算能力的需求就提升一點(diǎn)點(diǎn)，最終預(yù)測(cè)出2100萬(wàn)個(gè)，是因?yàn)樵?100萬(wàn)個(gè)出現(xiàn)之后，接下來(lái)的一個(gè)即使集合全球計(jì)算機(jī)的計(jì)算能力也無(wú)法再使之產(chǎn)生，比特幣的生產(chǎn)會(huì)自然終止。當(dāng)然，也有不少人認(rèn)為，因?yàn)楝F(xiàn)如今計(jì)算機(jī)的運(yùn)算能力早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出當(dāng)初的預(yù)料。所以他們認(rèn)為，在數(shù)量達(dá)到2100萬(wàn)個(gè)之后，比特幣還會(huì)繼續(xù)。中央民族大學(xué)法學(xué)院教授、中國(guó)科技金融法律研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄧建鵬稱，銀行之間轉(zhuǎn)賬是由銀行來(lái)記錄，銀行是中心。在比特幣的網(wǎng)絡(luò)中，沒(méi)有一個(gè)特定的中心，而比特幣獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制刺激全球的礦工（即擁有特殊計(jì)算機(jī)芯片的人）記錄他們的交易信息。換句話說(shuō)，挖礦的過(guò)程就是用利已利人的方式，通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)比特幣的方式刺激礦工記賬。鄧建鵬表示，比特幣的最大特點(diǎn)是去中心化的記賬方式，比特幣記賬員（礦工）通過(guò)計(jì)算機(jī)進(jìn)行分布式記賬、分布式存儲(chǔ)，分布式加密。比特幣是礦工利用特殊的計(jì)算機(jī)芯片來(lái)計(jì)算函數(shù)，如果能以最快的方式把函數(shù)的結(jié)果算出來(lái)，就可以獲得比特幣獎(jiǎng)勵(lì)。交易的信息存儲(chǔ)在不同區(qū)塊鏈上。即使一個(gè)礦工記錄的信息出了問(wèn)題，并不影響全世界的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)?！斑@是比特幣可信用、防篡改非常重要的一個(gè)原因。”他稱。落實(shí)到具體操作，向地球另一端轉(zhuǎn)賬比特幣，就像發(fā)送電子郵件一樣簡(jiǎn)單，低成本，無(wú)任何限制。比特幣因此被用于跨境貿(mào)易、支付、匯款等領(lǐng)域。鄧建鵬稱，比特幣的區(qū)塊每十分鐘完成一次計(jì)算，計(jì)算的過(guò)程就是把上一次以及從第一次計(jì)算的時(shí)間到現(xiàn)在為止所有比特幣的交易打包在一個(gè)區(qū)塊里面。這個(gè)區(qū)塊就是一個(gè)信息包，所有的區(qū)塊都放在里面，這就是計(jì)算的內(nèi)容。這就意味著比特幣的交易無(wú)法篡改，比特幣的交易產(chǎn)生于2009年，每一次都像個(gè)鏈條鏈接在一起，每個(gè)區(qū)塊里面都包括所有的交易記錄?！艾F(xiàn)在比特幣挖礦像軍備競(jìng)賽一樣，要用性能最佳的計(jì)算機(jī)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，這樣才能獲得比特幣獎(jiǎng)勵(lì)?！痹谶@里總結(jié)一下，比特幣是一種總量恒定2100萬(wàn)的數(shù)字貨幣，和互聯(lián)網(wǎng)一樣具有去中心化、全球化、匿名性等特性。比特幣系統(tǒng)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，像Napster的一種共享網(wǎng)絡(luò)。使用數(shù)字簽名的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)音樂(lè)共享應(yīng)用程序和加密技術(shù)的出現(xiàn)使得比特幣成為可能。比特幣有價(jià)值嗎？根據(jù)CoinMarketCap的統(tǒng)計(jì)，2017年，比特幣開(kāi)始時(shí)價(jià)格在1000美元以下，最高時(shí)達(dá)到19000美元。過(guò)去幾年來(lái)，不乏國(guó)際投資大佬抨擊比特幣是“炒空氣”，背后毫無(wú)支撐，因此一文不值，是徹頭徹尾的泡沫。不過(guò)，對(duì)此幣圈人士和技術(shù)迷們也有話要說(shuō)。“我不在乎比特幣價(jià)格，它存活了這么久，就說(shuō)明它很有生命力。我為比特幣背后的理念和信仰而持有，這也會(huì)啟發(fā)很多新的創(chuàng)新?！?Radian Partners創(chuàng)始合伙人朱晉酈表示。當(dāng)然，幣圈人士都認(rèn)為，比特幣絕非是無(wú)用的。例如，它所構(gòu)建的代碼是開(kāi)源的，這意味著任何人都可以查看，仔細(xì)檢查甚至修改代碼。這意味著比特幣將不斷在大家的公開(kāi)監(jiān)督之下發(fā)展和提升。比特幣中國(guó)（BTCC）副總裁朱導(dǎo)麟此前采訪時(shí)說(shuō)，“可以這樣理解比特幣的價(jià)值——在上世紀(jì)90年代早期，互聯(lián)網(wǎng)萌芽階段，其作為一種最基礎(chǔ)的TCP/IP的協(xié)議，使信息在互聯(lián)網(wǎng)上能夠快速傳遞。當(dāng)初的互聯(lián)網(wǎng)只是一種信息的分享，可以涉及到它的人范圍很小。但我們很難相信，當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展已經(jīng)與我們每一個(gè)人息息相關(guān)；從技術(shù)角度來(lái)看，比特幣做到的是價(jià)值的傳輸，它的技術(shù)打破了信息傳遞所帶來(lái)的爆發(fā)性復(fù)制問(wèn)題，這是過(guò)去所做不到的，這種技術(shù)就是我們現(xiàn)在所稱作的區(qū)塊鏈技術(shù)?！北M管眼下區(qū)塊鏈行業(yè)充斥著泡沫，市面上存在各種“炒空氣項(xiàng)目”層出不窮，但技術(shù)本身的價(jià)值仍不能否定。甚至還有人做過(guò)一個(gè)粗暴的計(jì)算，全世界開(kāi)采的黃金總價(jià)值為7.5萬(wàn)億美元，假設(shè)比特幣完全取代黃金的地位，那么將黃金的總值除以比特幣的2100萬(wàn)個(gè)總量，那么一個(gè)比特幣可能價(jià)值35.7萬(wàn)美元。在這里，我們不妨用貨幣的角度是解讀一下比特幣。貨幣有三大職能：流通、儲(chǔ)藏、價(jià)值衡量。貨幣流通職能內(nèi)生于價(jià)值衡量職能，因貨幣作為價(jià)值衡量程度，可以度量交易貨物價(jià)值之大小，從而作為媒介，發(fā)揮了其流通職能。因此，貨幣價(jià)值尺度職能最終體現(xiàn)在其流通職能上。正是因?yàn)槊涝膳c黃金、石油掛鉤，作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值衡量程度，才形成了其作為世界貨幣的流通職能。比特幣是否可以發(fā)揮價(jià)值尺度職能。從2008年創(chuàng)建之初到現(xiàn)在，比特幣價(jià)格的波動(dòng)性巨大，作為價(jià)值衡量尺度，顯然不太合適。因?yàn)楸忍貛艃r(jià)值波動(dòng)浮動(dòng)巨大，若作為價(jià)值尺度，有天然的劣勢(shì)。換個(gè)角度，若把時(shí)間放長(zhǎng)，現(xiàn)在比特幣才為人熟知，仍處于價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間，市場(chǎng)終歸會(huì)給予合理評(píng)價(jià)，價(jià)格將會(huì)趨于穩(wěn)定。若比特幣價(jià)格穩(wěn)定了，是否可以以發(fā)揮流通職能？前面有提，貨幣有三種職能，價(jià)值衡量、流通、儲(chǔ)藏，比特幣價(jià)格穩(wěn)定后，可衡量?jī)r(jià)值了，但貨幣流通職能和儲(chǔ)藏職能有天然的矛盾性，比特幣更適合發(fā)揮哪種功能？比特幣作為電子貨幣，發(fā)行總量固定，總量在2040年將達(dá)到2100萬(wàn)枚。因此，無(wú)論需求怎樣變化，供給不會(huì)發(fā)生變化，不會(huì)因發(fā)行過(guò)多，稀釋比特幣擁有者的財(cái)富，比特幣顯然更適宜發(fā)揮儲(chǔ)藏功能。從技術(shù)層面講，比特幣基于區(qū)塊鏈，去中心化，人與人之間的信任，不再基于銀行的信任背書(shū)，而是通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)了人與人之間的信任。因此，比特幣實(shí)現(xiàn)了更加自由民主的社會(huì)，但與政府意志背道而馳，政府意志在于絕對(duì)控制，比特幣功能在于自由化，這是政府所不能容忍的。但是區(qū)塊鏈作為技術(shù)，是中性的，可能會(huì)成為政府加強(qiáng)管控的一種工具。但比特幣因其反政府特征，永遠(yuǎn)不會(huì)成為國(guó)家的法定貨幣，但是它會(huì)在某些角落發(fā)揮其特有功能，并會(huì)長(zhǎng)期占據(jù)這樣的場(chǎng)景，價(jià)格也會(huì)隨這些需求強(qiáng)弱變化出現(xiàn)波動(dòng)。麻省理工學(xué)院數(shù)字貨幣計(jì)劃的研究總監(jiān)Neha Narulad在談到比特幣時(shí)說(shuō)：世上沒(méi)有什么東西是天生有價(jià)值的，比如美金，石頭或者硬幣。他們之所以具有價(jià)值，是我們決定讓他們具有價(jià)值，而且正是因?yàn)槲覀儧Q定他們有價(jià)值，他們才有了價(jià)值。金錢的價(jià)值在于交換和交易，金錢的特性之一是它的價(jià)值是被主觀判定的，是群體共議的價(jià)值，是群體虛構(gòu)的產(chǎn)物。這是個(gè)非常強(qiáng)大的觀念。比特幣未來(lái)會(huì)怎么樣？比特幣的未來(lái)會(huì)怎么？由于比特幣的特性和廣泛持有性，注定比特幣在未來(lái)一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)會(huì)一直活躍在數(shù)字貨幣的舞臺(tái)上。而且在某些特定的環(huán)境下，它也成為特定的剛需。比如：由于比特幣具有去中心化、全世界流通、專屬所有權(quán)等特性，使得比特幣對(duì)任何人來(lái)說(shuō)，無(wú)論身處何方，都可以挖掘、購(gòu)買、出售或收取比特幣，其來(lái)源信息無(wú)法查證，是資金自由與安全的快捷通道，因此，受到灰色匯兌者的喜愛(ài)，可謂洗錢路上的最佳通道！此外，因其總量有限，具有極強(qiáng)的稀缺性，受到圈內(nèi)玩家的大肆炒作，在提升人氣同時(shí)，也快速推高比特幣交易價(jià)格。隨著人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和部分國(guó)家地區(qū)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的增加，避險(xiǎn)情緒促使資金涌入比特幣投資市場(chǎng)。實(shí)際上，比特幣上一輪暴漲就與資金避險(xiǎn)和跨境資金流動(dòng)有關(guān)。2013年3月，歐元區(qū)國(guó)家塞浦路斯宣布沒(méi)收和凍結(jié)60%的居民儲(chǔ)蓄，以換取歐洲央行的援助，隨后當(dāng)?shù)鼐统霈F(xiàn)排隊(duì)搶購(gòu)比特幣的現(xiàn)象，通過(guò)比特幣將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出境，兩日之內(nèi)就將比特幣價(jià)格推高了20%。我們?cè)賮?lái)看看比特幣的實(shí)際價(jià)值。目前，每挖掘一個(gè)比特幣所需要的電能已經(jīng)超過(guò)1000美元，因此，比特幣是有“成本價(jià)”的。也正是有這種成本的存在，在市場(chǎng)的層面，要?dú)⑺辣忍貛?，幾乎是不可能的，可能?huì)價(jià)格大跌，但比特幣仍然會(huì)活著。雖然比特幣會(huì)一直活著，但它的重要性會(huì)不斷降低。Coinmarketcap的數(shù)據(jù)顯示，在比特幣最高峰的時(shí)候，曾經(jīng)占據(jù)了整個(gè)數(shù)字貨幣的市值的90%以上。然而，到了2017年12月，這一數(shù)值已經(jīng)降到了40%之下。簡(jiǎn)言之，比特幣會(huì)變得穩(wěn)定。然而，在一個(gè)高速發(fā)展的市場(chǎng)，變得穩(wěn)定，就意味著喪失了增長(zhǎng)性。因此，比特幣的價(jià)值還是在增長(zhǎng)的，但會(huì)進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定期。2018年，比特幣的市場(chǎng)份額可能會(huì)降到20%以下。而未來(lái)，在更為嚴(yán)格更為理性的監(jiān)管體系下，會(huì)形成真正的群幣崛起局面。隨著區(qū)塊鏈概念被越來(lái)越多人理解和關(guān)注，比特幣所代表的區(qū)塊鏈技術(shù)被視為顛覆金融業(yè)的底層技術(shù)，將能運(yùn)用到證券、銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)。這客觀上促使更多的人去了解比特幣，進(jìn)一步推升比特幣的價(jià)格。且有人認(rèn)為這是比特幣長(zhǎng)期上漲的根本原因所在。數(shù)字貨幣的漲漲跌跌，不會(huì)影響其未來(lái)的發(fā)展，只會(huì)讓人們更關(guān)注它。展望未來(lái)，數(shù)字貨幣的高級(jí)形態(tài)可能超出我們現(xiàn)在的想象，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，貨幣的世界有可能是有諸多“并存”的世界。事實(shí)上,主要國(guó)家的中央銀行基于數(shù)字貨幣也已進(jìn)行了大量實(shí)驗(yàn),它們逐漸意識(shí)到，唯有發(fā)行中央銀行的數(shù)字貨幣CBDC/DFC，才能從根本上有效保障法定貨幣的市場(chǎng)地位?！安怀?~3年法定數(shù)字貨幣即可落地發(fā)行?！眹?guó)際電信聯(lián)盟(ITU)標(biāo)準(zhǔn)局電信標(biāo)準(zhǔn)化部門主管BilelJamoussi在接受專訪時(shí)指出。未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)將是智能經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)數(shù)字化是其主要特點(diǎn)。未來(lái)數(shù)字貨幣的發(fā)展將最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化。比特幣作為數(shù)字貨幣的先驅(qū)，也許它不會(huì)是主流，但它的位置決定它不會(huì)消失在歷史的舞臺(tái)上?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)是以比特幣為首的數(shù)字貨幣崛起的大時(shí)代。

9，為什么爆款產(chǎn)品的成功總是無(wú)以為繼我們總結(jié)了300家公司的研究數(shù)

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“經(jīng)緯創(chuàng)投”（ID：matrixpartnerschina），36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。這些年來(lái)，我們頻頻見(jiàn)到一些產(chǎn)品瞬間爆發(fā)，引發(fā)了全民關(guān)注，隨即又快速冷卻，似乎從來(lái)不曾存在過(guò)。冷卻的速度幾乎和它們爆發(fā)的速度一樣快。之所以出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)楣緵](méi)有準(zhǔn)備好接下來(lái)的創(chuàng)新。在這種情況下，公司不僅可能無(wú)法獲得收入，而且還會(huì)因?yàn)閷⑺匈Y源都投入到一款正在衰退的產(chǎn)品而陷入困境，最終的結(jié)果往往是快速而徹底的崩潰。很多創(chuàng)業(yè)公司都面臨著這樣的危機(jī)時(shí)刻。但無(wú)法實(shí)現(xiàn)第二次成功并非是只有“爆炸式創(chuàng)新者”才會(huì)面臨的困境。即使是當(dāng)今世界上最受尊敬和最成功的公司，有時(shí)也很難在二次危機(jī)中幸存下來(lái)。這篇文章研究了各行各業(yè)中超過(guò)300名“爆炸式創(chuàng)新者”的數(shù)據(jù)，總結(jié)了6個(gè)常見(jiàn)的錯(cuò)誤，這些錯(cuò)誤解釋了為什么即使是一些非常成功的公司也未能實(shí)現(xiàn)兩次或以上的“爆炸式創(chuàng)新”。此外，這篇文章還總結(jié)了如何實(shí)現(xiàn)公司第二次成功的方法。以下，Enjoy:2016年7月，一群叫做“神奇寶貝”的小怪獸突然出現(xiàn)在世界各地，叫囂著要用它們的奇妙能力在公園，城市街區(qū)和人們的家中挑起戰(zhàn)斗。幸運(yùn)的是，大批小精靈捕手迅速出現(xiàn)，使用他們的智能手機(jī)中鮮為人知的高科技，捕獲和馴養(yǎng)了這些生物。神奇寶貝Go大獲成功，意味著AR技術(shù)在手游領(lǐng)域的勝利，它將數(shù)字圖像疊加在真實(shí)世界的環(huán)境中。這也是我們通常所說(shuō)的“大爆炸”——一種新的產(chǎn)品在一段時(shí)間中成功占據(jù)主導(dǎo)地位，但這種新產(chǎn)品的持續(xù)火熱時(shí)間會(huì)比預(yù)期的要短。以神奇寶貝Go為例，它的高光時(shí)刻只有幾個(gè)月。上線后第一周，有750萬(wàn)玩家下載了游戲。在一周之后的高峰期，有2850萬(wàn)玩家平均每天花費(fèi)1.25個(gè)小時(shí)在這款游戲上。再之后，雖然這個(gè)游戲仍然有人在玩，但神奇寶貝Go在一個(gè)月內(nèi)就失去了1500萬(wàn)玩家。到夏天結(jié)束的時(shí)候，野獸消失了，隨之蒸發(fā)的——還有任天堂的67億美元市值。試想一下，第一個(gè)月來(lái)自玩家的收入達(dá)3500萬(wàn)美元，如果這個(gè)業(yè)績(jī)可以一直保持下去，投資者將會(huì)追加230億美元的投資，任天堂的市值就不會(huì)在8月份回落。神奇寶貝Go并非是唯一一個(gè)瞬間爆發(fā)、又快速冷卻的產(chǎn)品。像Fitbit，GoPro，Zenefits和TiVo……這些產(chǎn)品都是迅速增長(zhǎng)，之后迅速迎來(lái)冷卻，一冷一熱的速度幾乎一樣快。之所以出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)樗麄儧](méi)有準(zhǔn)備好接下來(lái)的創(chuàng)新。公司不僅可能無(wú)法獲得收入，而且還會(huì)因?yàn)閷⑺匈Y源都投入到一款正在衰退的產(chǎn)品而陷入困境——這樣一來(lái)，結(jié)果往往是快速而徹底的崩潰。這種快速的崛起與衰退，讓我們想起了菲茨杰拉德的一句名言：“美國(guó)人的成功，總是無(wú)以為繼?！边@句話原本說(shuō)的是，20世紀(jì)初蓬勃發(fā)展的電影業(yè)中那些驚人的成功，但今天同樣適用于許多熱門行業(yè)。這些案例，讓我們得以去研究現(xiàn)代商業(yè)模式失敗的根本原因，以及探討補(bǔ)救措施。在研究了各行各業(yè)超過(guò)300名“爆炸式創(chuàng)新者”的數(shù)據(jù)后，我們發(fā)現(xiàn)了如何實(shí)現(xiàn)公司第二次成功的方法。我們討論的重點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)公司的危機(jī)時(shí)刻，但無(wú)法實(shí)現(xiàn)第二次成功并非是只有“爆炸式創(chuàng)新者”才會(huì)面臨的困境。即使是當(dāng)今世界上最受尊敬和最成功的公司，有時(shí)也很難在二次危機(jī)中幸存下來(lái)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500公司的平均壽命，從20世紀(jì)20年代的67年下降到今天的15年。根據(jù)耶魯創(chuàng)業(yè)學(xué)院駐院主管理查德·福斯特的說(shuō)法，到2020年，該指數(shù)中有多達(dá)四分之三的公司會(huì)消失，就像在2010年消失在人們視線中的那些公司一樣。公司生命周期的縮短，主要是由第一波互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的沖擊造成的——包括制造業(yè)（受3D打印和物聯(lián)網(wǎng)影響），農(nóng)業(yè)（受無(wú)人機(jī)和傳感器影響），交通運(yùn)輸業(yè)（受自動(dòng)駕駛汽車影響）和專業(yè)服務(wù)（受人工智能影響）……即使二次危機(jī)在初創(chuàng)公司中最為常見(jiàn)，但發(fā)展較成熟的公司也需要很好地理解它的產(chǎn)生機(jī)制以及如何避免它。一、為什么公司會(huì)有二次危機(jī)？技術(shù)的快速發(fā)展已經(jīng)改變了新產(chǎn)品滲透市場(chǎng)的速度。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)接受一個(gè)創(chuàng)意的過(guò)程像是一個(gè)“鯊魚(yú)鰭（見(jiàn)下圖）”——埃弗雷特·羅杰斯經(jīng)典的“創(chuàng)新擴(kuò)散”五類受眾的變形版本。羅杰斯原有的五個(gè)細(xì)分受眾，在這里被縮減為兩個(gè)：試用用戶（即最初幫助開(kāi)發(fā)該產(chǎn)品的那群人）以及其他人。爆炸性產(chǎn)品以及為了推廣這個(gè)產(chǎn)品所建立的業(yè)務(wù)，都會(huì)迅速崛起，但也會(huì)幾乎一樣快的速度消失殆盡。有兩股力量縮短了羅杰斯的鐘形曲線。首先，在越來(lái)越多的市場(chǎng)產(chǎn)品中，新產(chǎn)品很容易達(dá)到飽和狀態(tài)。最初是消費(fèi)品和軟件，后來(lái)這一趨勢(shì)又蔓延到工業(yè)產(chǎn)品。隨著社交媒體和其他數(shù)字渠道的快速發(fā)展，消費(fèi)者獲取購(gòu)買交易信息的成本大大降低，從而產(chǎn)生了我們所說(shuō)的“近乎完美的市場(chǎng)信息”。這樣一來(lái)，買家在產(chǎn)品發(fā)布時(shí)，甚至是發(fā)布之前就對(duì)產(chǎn)品有全面的了解，包括其他買家是否喜歡它 。想要這個(gè)產(chǎn)品的人會(huì)馬上購(gòu)買，成為試用用戶。羅杰斯曲線的其他部分永遠(yuǎn)不會(huì)實(shí)現(xiàn)：因?yàn)橛^望者會(huì)認(rèn)為再等待一段時(shí)間就有更價(jià)廉物美的產(chǎn)品出現(xiàn)，他們就會(huì)成為新一批產(chǎn)品的嘗鮮者。例如，在2016年，特斯拉在揭幕儀式的前兩周就銷售了近40萬(wàn)輛Model 3，其中大部分訂單是在開(kāi)放預(yù)訂的前三天產(chǎn)生的。但這并不意味著，Model 3會(huì)像羅杰斯曲線描述的那樣，在試用者之后，還會(huì)出現(xiàn)早期與晚期消費(fèi)者。與“鯊魚(yú)鰭”的預(yù)測(cè)一致，新訂單的產(chǎn)生速度在第三周大幅放緩。揭幕儀式之后，只有約20萬(wàn)人下單購(gòu)買。第二個(gè)造成羅杰斯曲線縮短的原因是——在產(chǎn)品服務(wù)中至關(guān)重要的數(shù)字組件的更新?lián)Q代速度加快。這些組件的價(jià)格，性能，尺寸和功率利用率不斷提高，導(dǎo)致產(chǎn)品迭代的周期縮短。在今天，消費(fèi)者和公司徹底改頭換面的速度取決于技術(shù)變革的步伐，而不是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)化過(guò)程。二、“高?！惫镜钠叽筇卣髅慨?dāng)出現(xiàn)一個(gè)新的購(gòu)買機(jī)會(huì)，消費(fèi)者就可能找會(huì)到更好的替代品。但為什么這么多初創(chuàng)公司還是沒(méi)有意識(shí)到“鯊魚(yú)鰭”現(xiàn)象，以及它對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展造成的威脅呢？在研究那些面臨過(guò)二次危機(jī)的公司時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)諷刺的是，導(dǎo)致這些公司過(guò)早死亡的主要原因是——管理人員采納了最新的管理理念。他們打著“設(shè)計(jì)思維”，“精益”和“敏捷開(kāi)發(fā)”的名義，將全部資源和創(chuàng)造力投入到第一代產(chǎn)品上，只是為了使它盡可能引人注目，為顧客打造一個(gè)出眾但不一定“令人愉悅”的用戶體驗(yàn)。但在這個(gè)過(guò)程中，公司用于完成其他任務(wù)的資源會(huì)受到限制?？梢钥隙ǖ氖?，即使公司進(jìn)入“大爆炸時(shí)代”，管理者也需要時(shí)刻關(guān)注業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)要素，包括管理固定成本，資本資產(chǎn)，產(chǎn)品庫(kù)存和人力資源。單純而僵化地癡迷單一產(chǎn)品或單一客戶群體最容易導(dǎo)致二次危機(jī)。我們的研究發(fā)現(xiàn)了六個(gè)常見(jiàn)錯(cuò)誤，這些錯(cuò)誤解釋了為什么即使是一些非常成功的公司也未能實(shí)現(xiàn)兩次或以上的“爆炸式創(chuàng)新”。通過(guò)比較這些成功公司與一些規(guī)模相對(duì)較小但成功避免了這些錯(cuò)誤的公司，我們還發(fā)現(xiàn)了一些方法，可以幫助公司實(shí)現(xiàn)“第二春”。1、癡迷于單一產(chǎn)品美國(guó)企業(yè)家和作家埃里克·萊斯曾建議初創(chuàng)公司先推出最低可行性的產(chǎn)品，然后在通過(guò)社交媒體和其他低成本渠道與客戶形成強(qiáng)烈的互動(dòng)和反饋的基礎(chǔ)上快速迭代。盡管這種精益的創(chuàng)業(yè)方式受到了新老公司的青睞。但如果公司將所有資源投入到單一產(chǎn)品時(shí)，公司很容易在第一次成功之后遭遇滑鐵盧。因?yàn)槭袌?chǎng)極易達(dá)到飽和狀態(tài)，產(chǎn)品也就容易進(jìn)入“鯊魚(yú)鰭”的后期衰退階段。但一些公司會(huì)將衰退錯(cuò)誤地歸咎于產(chǎn)品未能滿足用戶需求，根據(jù)萊斯的理念對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行“結(jié)構(gòu)化”的修正。但如果市場(chǎng)已經(jīng)飽和，并正在等待下一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，那無(wú)論如何也無(wú)法使產(chǎn)品起死回生。管理層必須在達(dá)到飽和狀態(tài)之前從頭開(kāi)始，組織一個(gè)新的團(tuán)隊(duì)。否則，公司將會(huì)逐漸走向滅亡之路——先是嘗試滿足那些需求不斷增加但數(shù)量不斷減少的客戶，但最終只能以甩賣價(jià)被更多元化的公司收購(gòu)以求生存。精益方法的狂熱支持者Groupon強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品發(fā)展應(yīng)該圍繞“社交購(gòu)物”的創(chuàng)新展開(kāi)，即鼓勵(lì)消費(fèi)者利用規(guī)模效應(yīng)與商家談判以取得更優(yōu)惠的折扣。盡管有強(qiáng)烈的跡象表明人們對(duì)團(tuán)購(gòu)的熱情漸漸消退，但Groupon一直專注于證明這一概念，有條不紊地調(diào)整其界面，收購(gòu)失敗的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LivingSocial，并且還打算將團(tuán)購(gòu)模式擴(kuò)展應(yīng)用到旅游行業(yè)。因?yàn)閷?duì)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的忽視，這家公司的運(yùn)營(yíng)開(kāi)支不斷增加。2011年，美國(guó)證券交易委員會(huì)在GrouponIPO前后出現(xiàn)了令人尷尬的會(huì)計(jì)錯(cuò)誤。從那之后，這家公司損失了近90％的市值。不僅僅是精益哲學(xué)的追隨者，那些癡迷于單一顧客群體的公司也有失去整片森林的風(fēng)險(xiǎn)。比如智能手機(jī)app的開(kāi)發(fā)商，他們通常專注于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)而忽視了造成用戶減少的根本原因。Zynga是打造FarmVille等爆款游戲的游戲開(kāi)發(fā)商，但它的社交繪圖和猜謎游戲DrawSomething卻遭遇了“鯊魚(yú)鰭”問(wèn)題，因?yàn)楣緵](méi)有及時(shí)發(fā)覺(jué)市場(chǎng)變化，導(dǎo)致在開(kāi)始幾周內(nèi)積攢的1600萬(wàn)玩家，在之后的幾個(gè)月迅速消失。2、失敗的資本結(jié)構(gòu)精益方法可以在公司財(cái)務(wù)方面發(fā)揮作用。私營(yíng)公司和初創(chuàng)公司所獲得的資助主要來(lái)自創(chuàng)始人或其朋友和家人，因此擁有很大的靈活性，可以隨時(shí)將策略和資源轉(zhuǎn)移到下一個(gè)產(chǎn)品。天使投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資者在這一點(diǎn)上一致，他們都會(huì)為了避免過(guò)度依賴單一產(chǎn)品讓公司陷入危機(jī)而經(jīng)常調(diào)整管理策略，從而使公司實(shí)現(xiàn)“第二春”。但由于市場(chǎng)很快地會(huì)達(dá)到飽和狀態(tài)，所以公司傾向于提前積累大量的外部資本進(jìn)行生產(chǎn)或者會(huì)提前擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。這時(shí)，創(chuàng)業(yè)公司可能會(huì)被迫轉(zhuǎn)向眾籌或其他投資者，但他們很難提供金錢之外的價(jià)值。但深度杠桿化的資本結(jié)構(gòu)只能在市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)期發(fā)揮作用。如果市場(chǎng)反應(yīng)不溫不火，傳統(tǒng)債權(quán)人會(huì)變得焦慮，甚至?xí)诋a(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期提出撤資或者強(qiáng)制縮減規(guī)模。此外，獲得第一次成功的公司往往會(huì)承擔(dān)一些不必要的長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)，限制了未來(lái)發(fā)展的靈活性。他們通常會(huì)有過(guò)多的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，如午餐和假期福利、租賃物業(yè)費(fèi)等等。這些成本在市場(chǎng)急劇變化時(shí)，容易使公司陷入危機(jī)。3、缺乏核心領(lǐng)導(dǎo)者在硅谷，風(fēng)險(xiǎn)投資者常常給予有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)家相當(dāng)大的自由來(lái)經(jīng)營(yíng)公司直到產(chǎn)品發(fā)布。但是，一旦該公司獲得了真正的客戶，投資者就會(huì)迅速推動(dòng)經(jīng)驗(yàn)豐富的管理層或采用“成人監(jiān)督”的方式來(lái)接管日常運(yùn)營(yíng)。例如，雅虎的楊致遠(yuǎn)和Twitter的埃文·威廉姆斯，最終都因陷入工程師角色而各種受限。如果沒(méi)有收到繼續(xù)創(chuàng)新的鼓勵(lì)，創(chuàng)始人很快就會(huì)放棄，選擇創(chuàng)建其他公司，并帶走最值得信賴的同事們。初創(chuàng)公司的投資者經(jīng)常資助創(chuàng)始人的下一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，因此對(duì)他們來(lái)說(shuō)，創(chuàng)始人的離開(kāi)可能僅僅是改變了投資的地址。但對(duì)于前一家公司而言，二次危機(jī)的問(wèn)題卻變得很棘手。經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員專注于改進(jìn)原有產(chǎn)品，因?yàn)檫@往往是新進(jìn)入市場(chǎng)者的競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)，他們隨時(shí)可以使用相同的技術(shù)，也會(huì)隨時(shí)拋棄可能失效的商業(yè)模式。公司往往會(huì)更深入地推進(jìn)現(xiàn)有的戰(zhàn)略模式，但這增加了市場(chǎng)下滑時(shí)公司被困的可能性。谷歌的投資者及時(shí)看到風(fēng)險(xiǎn)，并在公司因?yàn)橐蕾囁阉鲝V告而無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)之前，讓創(chuàng)始人重新?lián)晤I(lǐng)導(dǎo)角色。蘋果公司重新聘請(qǐng)史蒂夫·喬布斯的故事眾所周知，因?yàn)樗麄兺瞥龅奶娲凡荒軡M足消費(fèi)者的需求，他們需要喬布斯為蘋果帶來(lái)第二次生機(jī)。雅虎的繼任CEO因?yàn)椴簧瞄L(zhǎng)重新組建管理公司而導(dǎo)致投資者紛紛退出。4、過(guò)度重視投資者公眾投資者和研究分析師有時(shí)可能比債權(quán)人更保守。受到IPO追捧的創(chuàng)業(yè)公司會(huì)受到投資者的阻撓，盡管投資者們總說(shuō)希望公司有更多的創(chuàng)新，但是當(dāng)利潤(rùn)增長(zhǎng)得不夠快時(shí)，投資者便會(huì)對(duì)公司的股價(jià)和管理指手畫腳。管理層忙于滿足投資者的要求，沒(méi)有更多的時(shí)間和精力去實(shí)現(xiàn)公司的第二次成功。例如，Snap和Blue Apron等公司的管理團(tuán)隊(duì)一直在努力調(diào)整近期與可能過(guò)早的IPO之后的戰(zhàn)略發(fā)展以滿足投資者需求。盡管許多因素導(dǎo)致LinkedIn在2011年上市面臨諸多困難，但因?yàn)樵摴疽辉傥茨軐?shí)現(xiàn)華爾街預(yù)期的收入，導(dǎo)致其股票價(jià)格在五多年后一路下跌。這使得微軟想要把LinkedIn收入囊中，微軟認(rèn)為它可以讓LinkedIn東山再起，當(dāng)然這是以犧牲公司獨(dú)立性為代價(jià)的。一味地調(diào)整戰(zhàn)略以安撫股東可能會(huì)對(duì)初創(chuàng)公司的發(fā)展產(chǎn)生威脅，最終的結(jié)果會(huì)讓所有人失望。2015年，手工制品行業(yè)的先鋒企業(yè)Etsy上市后，CEO查德·迪克森限制散戶投資者最多只能購(gòu)買2500美元股票，這樣做是為了確保公司的社會(huì)和政治責(zé)任優(yōu)先，其戰(zhàn)略發(fā)展不會(huì)收到資本影響。但是兩年后，由于Etsy的成本增加且對(duì)于如何進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷售沒(méi)有一個(gè)明確的規(guī)劃，激進(jìn)投資者因此迫使迪克森和Etsy8%的員工離開(kāi)公司?，F(xiàn)在這家公司已經(jīng)失去了原有的地位，不再是一家以公眾利益為重，具有強(qiáng)烈社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)了。投資者不僅沒(méi)有幫助Etsy打磨它的品牌，反而毀掉了它的靈魂。5、成功或許只是因?yàn)檫\(yùn)氣好如今，我們可以通過(guò)不同硬件和軟件的排列組合而快速打造一款新的產(chǎn)品或服務(wù)，越來(lái)越多的初創(chuàng)公司在極短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了數(shù)十億美元的估值。這些“獨(dú)角獸”的價(jià)值并不是通過(guò)投資得來(lái)的，而是基于早期用戶的熱情和對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期。當(dāng)今一些備受矚目的創(chuàng)業(yè)公司的成功多半是因?yàn)檫\(yùn)氣好。他們推出的第一款產(chǎn)品就成為了爆款，這讓管理者信心大增。事后看來(lái)，這出乎意料的成功看起來(lái)像是卓越的管理決策的結(jié)果，實(shí)際上這是一種危險(xiǎn)的錯(cuò)覺(jué)，這樣的成功經(jīng)常容易滋生失敗。Twitter在上市后的第一天就達(dá)到了240億美元的估值，之后一直在努力增加收入并保持爆炸式增長(zhǎng)。它推出了許多新功能，包括推廣推文，民意調(diào)查，流媒體視頻和長(zhǎng)篇帖子，但這些讓很多老用戶感到不滿，他們不斷向公司投訴。與此同時(shí)，管理層也是在原地打轉(zhuǎn)。結(jié)果不僅是損失一半的價(jià)值，更重要的是，twitter已經(jīng)迷失了發(fā)展方向。將高估值與商業(yè)天賦混淆的創(chuàng)始人可能會(huì)忽視產(chǎn)品設(shè)計(jì)，疏遠(yuǎn)那些能助他們一臂之力取得第一次成功的早期客戶。在2014年CES上獲獎(jiǎng)的僅僅幾個(gè)月之后，Oculus的虛擬現(xiàn)實(shí)耳機(jī)仍停留在原型階段，最終它只能被Facebook以20億美元收購(gòu)。公司一再推遲第一個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)，直到2016年，才正式推向市場(chǎng)，但其800美元的價(jià)格使得消費(fèi)者的熱情大打折扣。在此期間，由HTC，索尼和三星開(kāi)發(fā)的更簡(jiǎn)單的產(chǎn)品的銷量在第一年就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了Oculus Rift，Oculus的銷售額僅占其總銷售額的4％。6、預(yù)測(cè)的客戶實(shí)際上是不存在的在贏家通吃的現(xiàn)象中，消費(fèi)者會(huì)在“爆款”產(chǎn)品剛剛出現(xiàn)的時(shí)候一下子涌現(xiàn)出來(lái)，這會(huì)讓公司對(duì)產(chǎn)品的未來(lái)銷售情況盲目樂(lè)觀。就像特斯拉那樣，消費(fèi)者已經(jīng)通過(guò)社交媒體和其他電子渠道了解到什么時(shí)候必須入手新產(chǎn)品，所以銷量在一開(kāi)始爆發(fā)，之后卻表現(xiàn)平平。在智能手表市場(chǎng)，蘋果在蘋果手表發(fā)布首日就獲得了100萬(wàn)美元的預(yù)購(gòu)訂單。但之后因?yàn)檫@款智能手表沒(méi)有關(guān)于新功能、新外觀或新硬件的第二步動(dòng)作，所以之后的銷售基本持平，導(dǎo)致一些分析師甚至建議消費(fèi)者不要購(gòu)買智能手表，要去支持有相似功能的健身型產(chǎn)品。由于預(yù)測(cè)未來(lái)會(huì)有更多的客戶，管理者會(huì)將大量成本高昂的資源用以擴(kuò)大生產(chǎn)和分銷范圍，從而滿足那些并不存在的后續(xù)需求。更糟糕的是，這樣做可能會(huì)積壓庫(kù)存，無(wú)論如何壓價(jià)都無(wú)法把它們銷售出去。游戲開(kāi)發(fā)商THQ，因?yàn)闉槿翁焯肳ii提供繪制平板電腦，而獲得了巨大的成功 。但不久之后，蘋果iPad的發(fā)布使市場(chǎng)轉(zhuǎn)向單機(jī)繪圖應(yīng)用。 而THQ繼續(xù)生產(chǎn)其平板電腦，結(jié)果積壓了140萬(wàn)件庫(kù)存，導(dǎo)致公司破產(chǎn)。 THQ的總裁后來(lái)表示，“我也不確定這一切是怎么發(fā)生的”。三、如何實(shí)現(xiàn)公司的“第二春”公司要想從第一次成功平穩(wěn)過(guò)渡到第二次，僅僅避免上述錯(cuò)誤是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在爆炸式創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)后，公司生死攸關(guān)的時(shí)刻往往都是出現(xiàn)在產(chǎn)品的衰退期之前，也就是這個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)的“拐點(diǎn)”時(shí)刻。少數(shù)幾家能夠?qū)崿F(xiàn)第二次成功的公司，能夠看到在第一次成功之后，進(jìn)而繼續(xù)推出第二個(gè)產(chǎn)品，進(jìn)入第二個(gè)市場(chǎng)，或者進(jìn)行第二次技術(shù)革命。這些公司的創(chuàng)始人并沒(méi)想要一次性解決所有問(wèn)題，而是將上一次的成功作為之后創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)的引擎。這些創(chuàng)始人也能分辨出哪些實(shí)驗(yàn)是有希望的，哪些實(shí)驗(yàn)需要盡快終止的。這里有一些可以幫助你實(shí)現(xiàn)公司“第二春”的方法：1、放棄過(guò)去的成功能實(shí)現(xiàn)第二次成功的公司不僅看到了爆炸式創(chuàng)新帶來(lái)的巨大價(jià)值，并且還有勇氣在榨取前一個(gè)產(chǎn)品的最后一點(diǎn)價(jià)值之前果斷放棄，而將所有資源用于打造新的產(chǎn)品。盡管許多公司仍然致力于為那些尚未尋求更好，更便宜替代品的傳統(tǒng)客戶提供服務(wù)，但有少數(shù)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的公司還是在不斷嘗試新技術(shù)，以尋求新的發(fā)展方向。例如，在DVD傳送服務(wù)取得成功之后，Netflix又在2007年成功推出基于互聯(lián)網(wǎng)的傳送服務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于寬帶速度準(zhǔn)備就緒之前。公司被指責(zé)這樣做是在浪費(fèi)收入，但CEO里德·黑斯廷斯明白，DVD傳送業(yè)務(wù)并非長(zhǎng)久之計(jì)。今天，該公司已經(jīng)利用其流媒體優(yōu)勢(shì)來(lái)生產(chǎn)了大量原創(chuàng)內(nèi)容。它現(xiàn)在的用戶數(shù)量是有線電視巨頭康卡斯特的兩倍多。2、搭建平臺(tái)，而非產(chǎn)品大多數(shù)實(shí)現(xiàn)二次成功的公司不是推出了一個(gè)“爆款”產(chǎn)品，而是打造了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，連接客戶，供應(yīng)商和其他人，并從提供給所有人的服務(wù)中獲得收入，包括支付，策劃，解決爭(zhēng)議，數(shù)據(jù)分析和質(zhì)量保證。隨著品味的變化，平臺(tái)會(huì)不斷進(jìn)化。谷歌，亞馬遜，F(xiàn)acebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都已經(jīng)吸取了這一經(jīng)驗(yàn)。目前，平臺(tái)戰(zhàn)略正在被Airbnb和TaskRabbit（最近由宜家收購(gòu)）等共享經(jīng)濟(jì)型公司模仿。這些互聯(lián)網(wǎng)公司沒(méi)有自己的實(shí)物資產(chǎn); 他們需要做的是連接買方和賣方，同時(shí)不斷降低交易成本。這樣，隨著市場(chǎng)需求的快速發(fā)展，這些公司可以靈活地增加服務(wù)，更改界面，以及重新設(shè)計(jì)調(diào)整與供應(yīng)商之間的關(guān)系，從而大大降低二次危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。3、將最初的產(chǎn)品變成一種服務(wù)爆炸式創(chuàng)新的真正價(jià)值可能在于制造，交付和支持它的基礎(chǔ)設(shè)施。除非公司的產(chǎn)品是拼湊而成的一次性產(chǎn)品，對(duì)于許多軟件初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，第二次創(chuàng)新可能在于將核心工具和流程租賃給其他公司，或者在不同的業(yè)務(wù)和行業(yè)中。比如，亞馬遜一開(kāi)始只賣書(shū)，到現(xiàn)在幾乎所有東西都賣。從那時(shí)開(kāi)始，亞馬遜漸漸稱霸網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)。現(xiàn)在，亞馬遜又通過(guò)AWS向公司或個(gè)人提供云計(jì)算服務(wù) ——這是歷史上增長(zhǎng)最快的IT業(yè)務(wù)。 AWS為數(shù)百萬(wàn)公司提供操作軟件、數(shù)據(jù)和處理服務(wù)，成為該行業(yè)的翹楚。 2016年，云計(jì)算的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)30億美元，幾乎是公司零售業(yè)務(wù)的三倍。將一次性產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為服務(wù)也是體育相機(jī)GoPro在收入與股價(jià)大幅下跌之后吸取的一個(gè)教訓(xùn)。隨著智能手機(jī)的拍照功能快速發(fā)展，該公司的硬件業(yè)務(wù)市場(chǎng)過(guò)早飽和。為了挽救頹勢(shì)，公司只能忍痛裁員，還為打造最新的視頻編輯工具投入大量資金，保證無(wú)論使用什么工具拍攝，都可以使用這些工具軟件去編輯。CEO尼克·伍德曼最近表示，公司的新戰(zhàn)略是成為值得信賴的中立視頻主機(jī)。4、投資或收購(gòu)新生的破壞者第一次成功的公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己與風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)于如何使用資金的想法不同。如果用得早，這筆錢可幫助實(shí)現(xiàn)第二次成功。即使該公司決定繼續(xù)為原有產(chǎn)品的客戶提供服務(wù)，它也可以用于投資或收購(gòu)新生的破壞者。通過(guò)收購(gòu)發(fā)展一直是硅谷的首選策略，特別是思科，甲骨文和高通等公司。即使是相對(duì)年輕的公司也會(huì)在取得階段性勝利后不斷發(fā)展擴(kuò)大自己的規(guī)模。盡管Facebook斥資190億美元收購(gòu)WhatsApp和谷歌斥資30億美元收購(gòu) Nest可能讓許多人撓頭，但對(duì)于追求第二次成功的公司來(lái)說(shuō)，這樣做是為了規(guī)避未來(lái)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，是非常值得的。四、為了明天而活一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)公司越早接受這樣一個(gè)事實(shí)——即它的爆炸式創(chuàng)新可能是由于選擇對(duì)了時(shí)間點(diǎn)而并非是來(lái)自于那些不可思議的預(yù)測(cè)，那么它就越有機(jī)會(huì)避免錯(cuò)誤、避免二次危機(jī)。但這只是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的第一步。即使消費(fèi)者對(duì)于第一個(gè)成功的產(chǎn)品充滿熱情，管理者也必須為其不可避免的衰退做好準(zhǔn)備，將其重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到為發(fā)展業(yè)務(wù)打造一個(gè)穩(wěn)固平臺(tái)上。能帶領(lǐng)公司取得二次成功的領(lǐng)導(dǎo)者是那些可以抵制誘惑，拒絕承擔(dān)不必要的資本和經(jīng)營(yíng)義務(wù)的人，而不是那些只會(huì)一味地改變?cè)挟a(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)而忽視市場(chǎng)發(fā)展變化的管理者。在早期的二次危機(jī)中幸存下來(lái)的公司會(huì)成為創(chuàng)新孵化器，他們不再僅僅關(guān)注于單一產(chǎn)品甚至是單一市場(chǎng)，更關(guān)心的是如何建立公司文化以吸引最棒的工程師和市場(chǎng)營(yíng)銷人才，以及在面對(duì)不斷的創(chuàng)新挑戰(zhàn)時(shí)能獲得股東的長(zhǎng)期投資?？傊麄冎铝τ诖蛟斐鲆涣鞯钠放苾r(jià)值。今天，能夠這樣做的公司還很少，大部分存在于互聯(lián)網(wǎng)的高壓生態(tài)系統(tǒng)之中，求生本能必然是最有價(jià)值的創(chuàng)業(yè)特質(zhì)。但是，對(duì)于每一個(gè)成功避免二次危機(jī)的公司而言，一百個(gè)看似有前途的爆炸式創(chuàng)新者最終都會(huì)消失。正如我們所說(shuō)，這不僅僅是初創(chuàng)公司會(huì)很快面臨的生存危機(jī)。“鯊魚(yú)鰭”現(xiàn)象已經(jīng)在各行各業(yè)出現(xiàn)，發(fā)展成熟的公司也可能會(huì)突然發(fā)現(xiàn)自己需要制定二次行動(dòng)策略，尤其是那些最近受到?jīng)_擊的老牌公司。本文作者Larry Downes、 Paul Nunes；圖片來(lái)自Charlie Davis
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